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英国的 GDP 数据显然存在季节性调整问题
今天早上，我们了解了英国经济的最新情况，国家统计局也发布了一些可喜的消息。实际国内生产总值（GDP）增长 0.6%，截至 2 月份的三个月增长 0.5%……继续阅读 →
来源:Notayesmanseconomics's 博客今天早上，我们了解了英国经济的最新情况，国家统计局也发布了一些可喜的消息。
实际国内生产总值 (GDP) 增长 0.6%，截至 2026 年 2 月的三个月增长 0.5%，截至 2026 年 1 月的三个月增长 0.4%（对我们之前出版物中的增长 0.3% 进行修正）。
因此，不仅是标题中的强劲数字，而且是明显的改善趋势。对于那些记得月度数据一直呈相反方向趋势的人来说，这有点尴尬，直到 2 月份出现大幅上升。如果我们现在切换到每月的数字，我们会看到部分证实我的怀疑是正确的。
继 2026 年 2 月增长 0.4% 和 2026 年 1 月零增长之后，2026 年 3 月 GDP 月度增长 0.3%（分别从我们之前出版物中的增长 0.5% 和 0.1% 下调）。
2 月的向下修正与 1 月的向下修正相结合。但如果我们进一步回顾，我们会发现 2025 年 12 月和 11 月的发行利率均为 0.1%，现在为 0.2%。因此，我们又回到了月度 GDP 数据的问题，这些数据实际上太不稳定且不可靠，无法从中得出真正的趋势。这本身就对二月份和现在三月份的明显飞跃提出了一个问题。
国家统计局指出，3月份的实时指标也表现强劲。
与 2026 年 2 月相比，零售客流量和经季节性调整的 Revolut 借记卡支出分别增长 7% 和 3%，消费者活动有所增长，消费者在汽车燃料上的支出增加……商业和劳动力指标比上个月更加积极。以服务业为首的公司净营业额环比增长的公司比例较高，潜在裁员数量也有所下降。
问题是，似乎只有国家统计局发现了这一点。例如，标准普尔全球 PMI 商业调查就告诉了我们这一点。