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随着通胀升温，债券市场失去冷静
债券市场将成为本周投资者关注的焦点，因为他们将评估潜在的通胀风险有多大。官方报告已经强调，中东动荡导致能源成本上升并提高了整体通胀指标，导致价格压力加剧。争论的焦点是通货膨胀的上升是否是暂时的[...]
来源:《Capital Spectator》债券市场将成为本周投资者关注的焦点，因为他们将评估潜在的通胀风险有多大。官方报告已经强调，中东动荡导致能源成本上升并提高了整体通胀指标，导致价格压力加剧。争论的焦点是通胀的上升是暂时的还是反映了一种将持续存在的变化。与这个问题相关的是美联储应该如何应对。
国债市场已经决定收紧货币政策是必要的。上周，政策敏感的2年期国债收益率飙升，近一年来首次升至4.0%以上。这一上涨表明债券市场预计美联储将转向鹰派。
为了更清楚地了解市场状况的变化，下图显示了 2 年期收益率与有效联邦基金利率（隔夜联邦基金交易量加权中位数）之间的利差。这一差距已扩大至三年来的最高点——接近半个百分点。
《资本观察者》对当前美联储政策的粗略估计表明采取中性立场，该模型基于一个简单的模型，将目标利率与失业率和通胀（美联储双重使命的两个组成部分）进行比较。一个月前，该估计表明政策略显紧缩。关键要点：假设美联储继续维持利率不变，持续的通胀风险似乎将使政策转向鸽派立场。
联邦基金期货定价仍认为未来几次政策会议不会发生变化的可能性很高。保持不变的最高信心适用于即将召开的 6 月 17 日 FOMC 会议——期货预计保持利率稳定的可能性为 99%。目前预计 7 月份的会议不会发生任何变化的可能性超过 90%。
“我确实认为，人们确实担心通货膨胀会在未来的经济中根深蒂固，”弗吉尼亚州夏洛茨维尔大通投资顾问公司总裁彼得·图兹 (Peter Tuz) 表示。