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债务、通货膨胀和民粹主义再次引发通货膨胀并正在扼杀债券市场
美联储不会很快降息。
来源:MishTalk美联储不会很快降息。
危险的通货膨胀酝酿
《华尔街日报》的格雷格·叶 (Greg Ip) 对扰乱债券市场的危险酝酿的评论
债券市场的问题不是为什么收益率在过去一周上涨如此之多，而是为什么这种情况没有更早发生。
政府借贷——世界各地，尤其是美国——多年来一直处于失控状态。自 2022 年以来，美国的通胀率一直高于美联储 2% 的目标。再加上为人工智能建设提供资金的大量企业借款，你会想知道为什么长期利率没有更高。
可以肯定的是，抛售（当债券收益率上升时，其价格下降）在整个计划中是温和的。周二，30年期国债收益率触及19年高点5.18%。然而，更受关注的 10 年期国债收益率为 4.67%，低于 2023 年 10 月。由于希望石油能够恢复流经霍尔木兹海峡，两者周三均有所回落。
债务的故事
2020 年之前，民选领导人通常宣扬紧缩政策的优点，尽管他们并没有太多实践。从那时起，他们几乎通过增加借款来应对每一次冲击。
乔·拜登总统推出 2021 年刺激计划后，特朗普总统推出了 2025 年减税政策。他的政府预计本财年预算赤字将增长 16%，达到 2.1 万亿美元。特朗普已要求五角大楼明年提供创纪录的 1.5 万亿美元资金。这对于投资者来说是一笔巨大的债务。
从 2023 年到 2026 年，美国赤字将平均占国内生产总值 (GDP) 的 6.2%，这是前所未有的外部战争、经济衰退或紧急情况。这高于 2010 年至 2019 年的平均 4.8%，以及 2002 年至 2007 年的 2.3%。
在美国，特朗普提议暂停征收联邦汽油税，据负责任的联邦预算委员会称，该税每月将花费 35 亿美元。
通货膨胀“一次性”不断出现
我们认为这些是“一次性”事件，之后通胀率自然会回到 2%。
与 Greg Ip 略有不同意见
有趣的事实
为特朗普的嚎叫做好准备