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加拿大：经济衰退即将来临？
在第四季度数据向下修正后，第一季度 GDP 的发布将经济增长推至非常轻微的负值（-0.1% vs 彭博共识 +1.5% q/q AR）。专业经济学家（BN Bloomberg）根据这个数字对即将到来的经济衰退提出了许多怀疑的评论。这是 GDP：图 1：支出方面加拿大 GDP，十亿Ch.2017$ SAAR（蓝色，[...]
来源:经济浏览器在第四季度数据向下修正后，第一季度 GDP 的发布将经济增长推至非常轻微的负值（-0.1% vs 彭博共识 +1.5% q/q AR）。专业经济学家（BN Bloomberg）根据这个数字对即将到来的经济衰退提出了许多怀疑的评论。这是国内生产总值：
图 1：加拿大 GDP 支出方面，2017 年 10 亿美元 SAAR（蓝色，对数刻度）。资料来源：加拿大统计局。
与 NBER 的 BCDC 一样，CD Howe 研究所的商业周期委员会 (BCC) 并不完全依赖 GDP，部分原因是它受到滞后且可能较大的基准修订的影响。
就业率和月度 GDP 如图 2 所示。
图 2：就业人数，单位：百万，s.a. （红色，左对数刻度），增加值方面月度 GDP，十亿Ch.2017$ SAAR（蓝色，左对数刻度）。资料来源：加拿大统计局。
目前尚不清楚月度 GDP 是否已见顶，4 月份的初步数据表明经济增速正在加速。就业似乎确实已经见顶，但加拿大人口在 2025 年略有下降，因此对这种下降的解释很复杂。
在评估美国的情况时，人们通常会关注工业生产。没有任何指数可以与美联储编制的指数直接比较；然而，StatCan 确实按部门编制了增加值（总计为图 2 所示的月度 GDP）。我在图 3 中绘制了行业部门的增加值。
图 3：2017 年工业增加值 10 亿美元 SAAR（蓝色，左对数刻度）。资料来源：加拿大统计局。
3 月份工业增加值较峰值低 2%。 由于月度变化（前流行病）的标准差约为 1%，因此相对于峰值而言，这并不是一个很大的下降。
这是 BCC 经济周期诊断指标工具包的链接。不幸的是，他们不会持续发布数据。特别令人感兴趣的一系列是它们的扩散指数（参见此处的方法）。
附录：
认为经济衰退（要么是两个季度负增长，要么是 CD Howe 声明）的可能性仅为 19%。有人赚了一些钱。