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美国科技投资：固定资本形成总额的激增是否可持续？
对于未来的历史学家来说，2020 年代中期很可能会被铭记，因为在这个时代，世界上最先进的科技公司不再是轻资产公司，而是开始成为基础设施公司。三十年来，硅谷的福音之一就是失重。我们被告知软件正在吞噬世界，而后美国科技投资：固定资本形成总额的激增是否可持续？首先出现在 FocusEconomics 上。
来源:焦点经济学对于未来的历史学家来说，2020 年代中期很可能会被铭记，因为在这个时代，世界上最先进的科技公司不再是轻资产公司，而是开始成为基础设施公司。三十年来，硅谷的福音之一就是失重。我们被告知软件正在吞噬世界，而最成功的企业是那些只需少数工程师和聪明的算法就可以扩展到数十亿用户的企业。但如今，轻资产范式已被巨额资本支出所掩盖，标志着自美国钢铁和铁路巨头鼎盛时期以来从未见过的工业扩张方式的回归。这对美国经济将产生深远的影响。
人工智能基础设施繁荣：了解技术资本支出
什么是资本支出以及为什么它对科技巨头很重要？
“CapEx”（资本支出）一词传统上是石油公司、航空公司和汽车制造商的领域。它是用于购买或维护固定资产所花费的资金；这些可以是软件或硬件采购，只要相关资产提供长期价值即可。这与运营支出 (OpEx) 形成鲜明对比，运营支出涵盖更多的日常支出。
对于科技界来说，与 R&D（研究与开发）相比，资本支出历来是事后才想到的。您“研究”了一个应用程序，然后“开发”了它，然后将其销售了一百万次。但人工智能已经改变了行业的本质。训练像 GPT-5 这样的模型不仅仅是一种智力练习；更是一种智力练习。这是一个工业项目。它需要数以万计的专用处理器协同工作数月，消耗数兆瓦的电力。这迫使微软、谷歌、亚马逊和 Meta 等公司（统称为超大规模企业）将其整个商业模式转向高强度资本形成。