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两个国家的故事——20世纪90年代日本的房地产危机与当代中国
肯尼思·罗格夫和杨元辰在布鲁金斯学会论文中指出：房地产长期以来一直是中国增长模式的核心，但自 2018 年以来其贡献急剧下降，使该行业从扩张的关键引擎变成了经济活动的主要拖累。虽然政策紧缩引发了经济低迷，但它反映出[...]
来源:Mostly Economics两个国家的故事 - 20 世纪 90 年代日本和当代中国的房地产危机
肯尼思·罗格夫 (Kenneth Rogoff) 和杨元辰 (Yuanchen Yang) 在布鲁金斯学会的这篇论文中：
房地产长期以来一直是中国增长模式的核心，但自2018年以来其贡献急剧下降，使该行业从扩张的关键引擎变成了经济活动的主要拖累。虽然政策紧缩引发了经济低迷，但它反映了该行业更深层次的结构性失衡，该行业连同其上下游联系和基础设施，占总需求的近三分之一。由于住房占家庭财富的近 70%，持续的价格调整产生了相当大的负面财富效应，消费、投资和情绪低迷加剧了财富收缩。我们记录了中国房地产低迷的宏观经济蔓延情况，并评估了如果该行业继续恶化，长期停滞的风险。
为了提供视角，我们将中国的经历与日本 20 世纪 90 年代的房地产崩溃进行比较，发现尽管存在深刻的制度差异，但投资动态和消费反应却惊人相似。
我们的研究结果强调了实体渠道（包括替代放大机制（除银行业之外））在房地产泡沫破灭后产生持续产出损失方面的重要性。
此条目发布于 2026 年 5 月 27 日下午 1:47，归档于学术研究和研究论文、经济学 - 宏观、微观等、金融市场/金融。 您可以通过 RSS 2.0 feed 关注对此条目的任何回复。您可以留下回复，或从您自己的网站进行引用。