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美联储的真实压力测试
杰罗姆·鲍威尔现在警告称，美联储正在接受“压力测试”，政治干预威胁到公众对该机构的信心。他表示，如果政府能够因政策分歧而罢免美联储官员，“公众将会失去信心”，并认为民主机构可能“很快被摧毁”。什么是 [...]
来源:阿姆斯特朗经济学杰罗姆·鲍威尔现在警告称，美联储正在接受“压力测试”，政治干预威胁到公众对该机构的信心。他表示，如果政府能够因政策分歧而罢免美联储官员，“公众将会失去信心”，并认为民主机构可能“很快被摧毁”。
有趣的不是鲍威尔所说的。这是他没有说的。
美联储多年来一直要求独立于民选官员，同时期望公众在现代历史上最严重的通货膨胀事件之一之后相信其判断。鲍威尔本人此前承认，美联储很晚才认识到通货膨胀，并称其为“暂时性的”。
真正的压力测试不是政治家是否批评美联储。真正的压力测试是公众是否仍然相信央行官员知道他们在做什么。
纵观历史，中央银行一直声称它们必须保持独立。论点很简单。政客们在选举周期中思考。央行行长应该考虑长期经济周期。这是事实。如果每届政府都可以在利率变得政治上不方便时简单地解雇央行行长，那么货币政策只不过是竞选策略的延伸。鲍威尔警告说，如果一届政府成功地因政策分歧而罢免美联储官员，未来的政府也将走同样的道路。
政府的借贷不合理。债务累积数十年。然后央行被迫做出不可能的选择。提高利率，政府将难以履行其义务。降低利率和通胀回报。历史上每一次重大主权债务危机最终都会让央行陷入交火，因为没有一个解决方案能让所有人都满意。