详细内容或原文请订阅后点击阅览
为什么印度不能让卢比浮动
输入性通货膨胀、脆弱的制造业和不平等的负担使教科书上支持印度不受限制的货币贬值的论点变得更加复杂。
来源:《外交家》_经济印度的汇率争论经常进行，就好像卢比的价格只是另一种金融价格，最好留给市场调整和宏观经济调整。理论上，货币贬值起到了有用的平衡作用。进口成本上升，内需调整，出口竞争力增强，外部失衡逐步稳定。这是一个干净的教科书机制，抽象优雅，并在正统宏观经济学中被广泛接受。
但是，经济体，特别是新兴市场经济体，并没有抽象地经历汇率贬值。他们通过投机性攻击、燃料价格、运输成本、电费、食品通胀和实际工资下降来体验这一点。
在这些争论中经常被忽视的是，整个社会的货币并没有统一贬值。它们的影响在各个经济体、各个阶级、部门和地区之间的传播并不均衡。
印度近 88.6% 的原油需求、近一半的天然气消耗、大量化肥投入、食用油、电子元件和工业中间体均依赖进口。这些不是家庭或企业可以轻易减少以应对货币疲软的可自由支配的进口。短期内，他们的需求在结构上仍然缺乏弹性。
这种区别非常重要。在依赖必需品进口的经济体中，贬值很少会立即压缩进口需求。相反，它首先提高了国内成本。燃料价格上涨，运费变得更加昂贵，化肥价格影响农业，发电吸收更高的投入成本，食品通胀通过运输和供应链效应逐渐加剧。
调整的负担分配不均。通货膨胀在不同家庭之间的表现是不对称的。
最新的家庭消费支出调查报告显示，农村底层十分之一人口在食品、燃料、交通和基本消费方面的支出仍然不成比例。