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消费经济的三个重要的基本面指标：它们正在转向吗？
- 作者：新政民主党今天是安静的一天，下周将公布一系列更新的统计数据，包括 11 月就业和通胀报告（目前尚不清楚原定于下周发布的其他数据，例如建筑许可和开工报告，是否也会更新）。昨天发布了第三季度的一些住房和租赁库存以及定价数据，但我将在下一个住房数据发布时整合报告。这意味着今天是强调过去非常（尽管不是完全！）可靠的三个基本数据点的好日子，所有这些数据点可能刚刚转向或可能处于转向、下降的边缘。一个基于基本面的指标具有很长的历史（70 多年），一直是一个非常好的长期领先指标，它是人均实际数据零售额，即根据人口和通货膨胀调整后的零售额（下图中的红色）。平均而言，这一数字在经济衰退开始前一年左右就会下降。当人们开始削减家庭支出时，除非情况发生改变，否则不久之后就会波及就业和工作时间等问题，从而引发经济衰退。与许多其他指标一样，它在 2022-23 年失败了，当时供应方通货紧缩的海啸造成了积极的“真实”冲击 - 但现在不存在这样的“机械神”。第二个类似的指标是实际个人商品消费支出，这是一种更广泛的支出衡量标准，并使用 di
来源:The Bonddad 博客-新政民主党人
今天是安静的一天，下周将公布一系列最新统计数据，包括 11 月就业和通胀报告（目前尚不清楚原定于下周公布的其他统计数据，例如建筑许可和开工报告，是否也会更新）。昨天发布了第三季度的一些住房和租赁库存以及定价数据，但我将在下一个住房数据发布时整合相关报告。
这意味着今天是强调三个基本数据点的好日子，这些数据点在过去非常（尽管不是完全！）可靠，所有这些数据要么刚刚转向，要么可能处于转向下降的边缘。
人均实际零售额是一项历史悠久（已有 70 多年历史）且一直是非常好的长期领先指标的基于基本面的指标，即根据人口和通货膨胀调整后的零售额（下图中的红色）。平均而言，这一数字在经济衰退开始前一年左右就会下降。当人们开始削减家庭支出时，除非情况发生改变，否则不久之后就会波及就业和工作时间等问题，从而引发经济衰退。与许多其他指标一样，它在 2022-23 年失败了，当时供应方通货紧缩的海啸造成了积极的“真正”冲击 - 但现在并没有这样的“前机器”潜伏着。
第二个类似的指标是实际个人商品消费支出，这是一种更广泛的支出衡量标准，并使用不同的平减指数（黄金）。在下面的图表中，我还按人口对其进行了标准化。
最后，正如我多次指出的那样，非管理人员的实际总工资在经济衰退开始前的几个月里有着近乎完美的变化记录，可以追溯到 60 多年前（蓝色）。这也是基于基本面的；当工人的实际收入总体减少时，他们可花的钱就会减少，这通常会立即引发经济衰退。