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关税战并非如此：经济学家错过了特朗普的贸易策略
出版物作者：出版日期：2026 年 1 月 26 日概要 本评论探讨了经济学家对特朗普 2025 年 4 月“解放日”关税的可怕预测未能实现的原因。三个被忽视的因素——特朗普从威胁中退缩的模式（“TACO”）、绿色技术和人工智能投资的结构性转变，以及东盟的货币政策灵活性——缓冲了预期的打击，并且[……]《并非如此的关税战：经济学家错过的关于特朗普贸易策略的文章》首次出现在 RSIS 上。
来源:国防与战略研究所出版物概要
这篇评论探讨了为什么经济学家对特朗普 2025 年 4 月“解放日”关税的可怕预测未能实现。三个被忽视的因素——特朗普从威胁中退缩的模式（“TACO”）、绿色技术和人工智能投资的结构性转变以及东盟的货币政策灵活性——缓冲了预期的打击并支持了经济，揭示了传统宏观分析和预测的方法论差距。
评论
当美国总统唐纳德·特朗普于 2025 年 4 月 2 日宣布“解放日”关税时，世界各地的经济学专业人士都做好了迎接灾难的准备。
东盟+3宏观经济研究办公室（AMRO）预测，东盟经济体的国内生产总值将遭受0.5至1个百分点的损失，越南和柬埔寨等依赖出口的国家将面临严重破坏。
主要金融机构预测美国将陷入衰退，4 月 2 日后几天股市暴跌近 20%。
然而，到 2025 年底，东盟经济增长仍保持在 4.4% 左右的强劲水平；中国经济增速保持在5%左右；美国经济增长约2%；股市也创出新高。
发生了什么？更重要的是，这揭示了经济学家分析现代贸易政策时存在哪些盲点？
“Taco” 效应
我们的初步评估遵循传统经济理论：更高的关税会提高进口成本，从而提高价格、减少需求并降低 GDP。我们使用历史弹性和标准宏观框架对影响进行建模。我们计算了暴露率和依赖性。
数学是无可挑剔的，但现实证明更加复杂。
我们未能考虑三个非传统因素：心理、结构性转变和货币政策反应。
然而，出现的模式被《金融时报》专栏作家罗伯特·阿姆斯特朗称为“Taco”——特朗普总是畏首畏尾。