详细内容或原文请订阅后点击阅览
PPI 超出预期
月度 PPI +0.5% vs. + 0.2% 彭博共识；月度核心 PPI +0.7%，而共识则 +0.2%。这是瞬时（根据 Eeckhout，2023）PPI 和 PCE 与 q/q CPI 的对比：图 1：PPI（绿色）、PCE 平减指数（棕色）、q/q 年化 CPI（蓝色）的瞬时通胀（T=12，a=4），全部以十进制形式%。根据 Eeckhout (2023) 进行的计算。来源：BLS、BEA 和作者的计算。我[...]
来源:经济浏览器月度 PPI +0.5% vs. + 0.2% 彭博共识；月度核心 PPI +0.7%，而共识则 +0.2%。这是瞬时（根据 Eeckhout，2023 年）PPI 和 PCE 与 q/q CPI 的对比：
图 1：PPI（绿色）、PCE 平减指数（棕色）、q/q 年化 CPI（蓝色）的瞬时通胀 (T=12,a=4)，全部采用小数形式%。 perEeckhout (2023) 的计算。来源：BLS、BEA 和作者的计算。
我绘制了 CPI 的 q/q，因为缺少 10 月值，无法计算最近观测值的瞬时 CPI。另一方面，对于 CPI 而言，瞬时通胀率/季度通胀率近似正常。
图 2：核心 PPI（绿色）、核心 PCE 平减指数（棕色）、季/季年化核心 CPI（蓝色）的瞬时通胀（T=12，a=4），全部以小数形式%表示。 perEeckhout (2023) 的计算。来源：BLS、BEA 和作者的计算。
克利夫兰联储的 PCE 平减指数即时预测不依赖于 PPI。高盛今天预测 12 月份核心 PCE 通胀率环比上升 0.37%，对应年化率为 2.98%，远高于 2% 的目标。克利夫兰联储的核心 PCE 即时预测为 0.24% m/m。