详细内容或原文请订阅后点击阅览
印度的战略自治是资本生命线？
随着 2 月 2 日美印关税协议的宣布，新德里显然已经用能源安全换取了资本保证。
来源:《外交家》_经济2月2日，一份即将敲定的印美协议的预期公告贸易协定以意想不到的速度和范围达成。在美国总统唐纳德·特朗普与总理纳伦德拉·莫迪通话后，关税原则上削减至 18%。
预计将做出 5000 亿美元的购买和投资承诺，以重置双边关系。然而，协议中包含了一项让步，其影响远远超出了贸易范围：根据特朗普的说法，印度同意停止购买俄罗斯石油。
如果发生这种情况，这可能不是贸易政策的边际调整。它与 20 世纪 90 年代初以来指导印度对外经济战略的核心原则直接相交：通过合作伙伴、能源来源和市场多元化实现战略自主。
因此，相关问题不是“最终”协议事后是否合理，而是为什么它在此时此刻变得必要。答案不在于外交语言，而在于到 2025 年变得显而易见的资本流动、出口压力和多元化限制的相互作用。
最早的压力点并非来自贸易流动，而是来自资本账户。2025 年的大部分时间里，股市表现出了韧性。指数稳步上涨，估值保持坚挺，总体情绪显示出连续性。然而，在这一表面之下，随着具有多年视野的投资者重新评估风险敞口，长期外国资本撤退。
模式是明确的。继今年早些时候出现小幅流入之后，外国直接投资净额从 8 月份起转为负值。到了十月份，资金外流占主导地位。按年度计算，外国直接投资净额降至约 3.53 亿美元，降幅超过 96%，而汇回和撤资接近 500 亿美元。
一个自然的反驳是，印度已经开始实现出口市场多元化，减少对美国的出口。数据支持这一说法，但只是部分支持。