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官方 GDP 与替代方案：中国
芬兰银行 BOFIT 总结：中国国家统计局 (NBS) 报告称，第四季度中国经济增速同比放缓至 4.5%。去年第三季度GDP增速仍为4.8%，上半年增速超过5%。国家统计局数据还显示，消费需求对四季度GDP增长的贡献率为2.4个百分点，而净出口[...]
来源:经济浏览器芬兰银行 BOFIT 得出结论：
中国国家统计局 (NBS) 报告称，第四季度中国经济增速同比放缓至 4.5%。去年第三季度GDP增速仍为4.8%，上半年增速超过5%。国家统计局数据还显示，消费需求对四季度GDP增长的贡献为2.4个百分点，净出口贡献1.4个百分点，投资需求贡献0.7个百分点。 2025 年全年 GDP 增长率（5.0%）与去年春天全国人民代表大会宣布的官方“5%左右”目标相差无几。
BOFIT 的替代 GDP 计算表明，2025 年全年的经济增长大约比官方数据低 1 个百分点。第四季度 GDP 增长替代预期为 3.3%。 12 月份工业产出增速较前几个月略有加快，同比增速超过 5%。 2025 年全年，工业产出同比增长约 6%。与工业产值密切相关的对外贸易全年保持强劲。净出口对全年经济增长的支撑作用明显。
资料来源：BOFIT，2026 年 1 月 23 日。
荣鼎集团对增长的预测不太乐观：
中国的统计数据显示，截至 2025 年第三季度，实际 GDP 实际增长率为 5.2%，较 2024 年有所加速。他们几乎肯定会声称全年增长率为 5% 或更高。一年前，我们表示，在 2024 年表现不佳后，如果北京优先考虑增长，中国在 2025 年的表现可能会更好，达到 3% 至 4.5%。但 2025 年实际增长率再次低于 3%，上半年强劲，下半年大幅下滑。
这是荣鼎集团（2025 年 12 月 22 日）的评估：
来源：Rosen 等人。 （2025）。
人们无法直接将国家统计局的结果与荣鼎集团的结果进行比较，因为国家统计局的衡量标准是年初至今的第三季度，而后者的衡量标准是全年。然而，很明显，第四季度的增长必须非常快才能达到整体 5%。
资料来源：SF Fed CCAT，访问日期：2026 年 2 月 5 日。