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今天 Meta 股价下跌：尽管盈利强劲，为何 Meta 股票仍在下跌？人工智能支出现在正在产生影响吗？
2026 年 2 月 5 日，Meta Platforms Inc. (META) 股价暴跌 3.28%，至 668.99 美元。此次抛售的核心是 2026 年资本支出 (capex) 预测将达到惊人的 1,150 亿至 1,350 亿美元。这一激进的人工智能基础设施重心让投资者担心利润率会迅速压缩。 Meta 的营业利润率已从去年的 48% 降至 41%。虽然收入猛增 24% 至 598.9 亿美元，但“个人超级智能”的高昂成本却让华尔街感到震惊。
来源:经济时报股价下跌
，删除超过
并将盈利后回调扩大至近
。尽管第四季度业绩强劲且盈利好于预期，但业绩还是出现了下滑。市场反应是由一个因素驱动的。
正在进入企业历史上最大的资本支出周期之一。管理层现在预计
，与
，从
。这种投资规模已将投资者的注意力从收入增长转向
。
Meta 股价在 2026 年初稳步攀升，过去一个月上涨约 7%，表现明显优于标准普尔 500 指数。此次上涨是在第四季度业绩好于预期以及与人工智能驱动的广告工具相关的乐观指引之后出现的。然而，尼达姆高级分析师劳拉·马丁认为，该股现在“定价完美”。在她看来，即使收入增长或利润率表现略有下降，也可能引发 10% 至 15% 的下行走势。
这一警告是在大型科技股的敏感时刻发出的。随着资本支出加速和对利润压力的容忍度下降，整个行业的投资者正在重新评估估值溢价。 Meta 拥有美国企业界最大的人工智能投资计划之一，它正好处于这场争论的中心。
按目前接近 697 美元的价格计算，Meta 的市值接近 1.8 万亿美元。该公司因其 2022 年后的效率重置和新的增长轨迹而获得奖励。但尼达姆关心的并不是Meta的竞争实力。它关系到时机、预期以及蕴藏在大规模且基本上不可逆转的支出周期中的风险。
尽管盈利强劲，Meta 股票为何仍在下跌
元的
。收入增长
。稀释每股收益为
，远远超出预期。广告展示次数猛增
，而每个广告的平均价格增加了
。很少有像 Meta 这样规模的公司能够实现如此水平的增长。
然而费用却讲述了一个不同的故事。
，远远超过收入增长。全年支出攀升
已经不够了。
Meta 自己的指导增加了压力。公司预测