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私人就业增长缓慢，小企业增加，制造业下降
+22K 与彭博共识的 +46K 相比，低于 12 月（修订版）+37K。纳入这些数字的替代经济周期指标显示劳动力市场增长接近于零：图1：隐含非农就业早期基准（NFP）（粗体蓝色），根据NFP概念调整的平民就业，平滑的人口控制（粗体橙色），制造业生产（红色），消费（浅蓝色），实际零售销售[...]
来源:经济浏览器+22K 与彭博共识的 +46K 相比，低于 12 月（修订版）+37K。纳入这些数字的替代经济周期指标显示劳动力市场增长接近于零：
图 1：隐含非农就业早期基准 (NFP)（蓝色粗体）、根据 NFP 概念调整的平民就业、平滑人口控制（橙色粗体）、制造业生产（红色）、消费（浅蓝色）、实际零售销售（黑色）、货运服务指数（棕色）和一致指数（粉红色）、GDO（蓝色条），所有对数标准化为 2025M01=0。资料来源：费城联储[1]、费城联储[2]、美联储、BTS via FRED、BEA 2025Q3 更新版本以及作者的计算。
另一方面，随着基准的修订，小企业就业/大企业就业动态发生了逆转，使得小企业就业的增长速度快于大企业就业。
图 2：自 2025 年 2 月以来，就业人数 > 500（棕褐色）、就业人数 1-499（蓝色）的企业就业人数累计变化，以 000 为单位，s.a.资料来源：ADP 2026 年 1 月发布，以及作者的计算。
转向制造业，本届政府宣称该行业正在复苏，但相对于 2025 年 1 月，该行业的就业人数有所减少（与之前显示就业增长的年份相反 - 请参阅这篇文章）。
图 3：自 2025 年 1 月以来制造业就业的变化，来自 BLS（蓝色）、隐含初步基准（棕色）、按鲍威尔猜想按比例应用于隐含初步基准（绿色）、QCEW 涵盖作者使用 X-13（对数）和 ADP（红色）进行季节性调整的制造业，全部为 000，s.a。资料来源：BLS 通过 FRED、BLS、ADP 和作者的计算。
附录：
基准修正使2025年就业增幅较小：
包含初步基准修订版（未显示）的官方 BLS 系列看起来非常接近 ADP 预基准修订版系列（红色谎言）。