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10 万亿美元债券市场问题
随着美国国债收益率不断走高，外国人似乎对美国国债失去了兴趣，而预算赤字仍维持在异常高的水平，谁来为政府庞大的借贷需求提供资金？《10万亿美元债券市场问题》一文首先出现在美国企业研究所（AEI）上。
来源:美国进取研究所信息随着美国国债收益率不断走高、外国人似乎对美国政府债券失去兴趣以及预算赤字仍处于异常高水平，美国经济政策制定者应该考虑一个问题。谁来为政府的巨额借贷需求提供资金？政府现在不仅有2万亿美元的预算赤字。今年它必须展期约 9 万亿美元的到期债务。如果政策制定者未能解决该国公共财政的危险状况，那么在 11 月中期选举前夕，美国政府债券市场和美元市场可能会陷入全面危机。
首先从国债市场传来的令人不安的迹象开始。通常情况下，当美联储降息时，长期国债收益率就会下降。因此，如果政府通过从长期借款转向短期借款来减轻长期政府债券收益率的压力，人们预计长期收益率也会下降。但最近这种情况并没有发生。事实上，在过去六个月中，10 年期政府债券收益率稳步上升至目前 4.2% 左右的水平。尽管自 2024 年 9 月以来美联储降息了 175 个基点，而且财政部长斯科特·贝森特增加了短期国库券的发行量以满足政府 80% 的借贷需求，但它仍然这样做了。这高于 25% 的长期平均水平。
所有这些都表明，特朗普最好将注意力集中在如何控制国家不断扩大的预算赤字上。这也表明他需要停止咬那些为美国政府提供资金的外国债券持有人的手。不幸的是，迄今为止没有迹象表明特朗普朝这两个方向采取任何政策举措。