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美国公共养老金和信托基金对数字资产的投资
公共部门投资比特币、稳定币和其他加密货币的政策考虑。美国公共养老金和信托基金对数字资产的投资首先出现在 Reason Foundation 上。
来源:理性基金会信息执行摘要
随着比特币、受监管的稳定币和与加密货币相关的股票通过最近的联邦行动在机构融资中获得合法性，少数公共养老基金已开始采取有限的投资，还有更多的基金一直在悄悄探索进入市场的可能性。该报告发现，比特币在机构和货币上的日益普及、其固定供应量和历史表现表明，它可以成为公共养老金的合法（尽管波动性很大）回报和多元化工具。
得到充分支持和适当监管的稳定币可以被视为现金等价结算工具，而不是投机资产。相比之下，大多数替代加密货币（即比特币、以太坊和稳定币以外的加密货币）应避免使用，并继续受到治理风险、监管不确定性、技术过时以及故障情况下接近于零的恢复价值的主导。
比特币和其他数字资产在养老金投资组合中的作用并非没有先例。许多公共养老金系统已经持有黄金，黄金也是一种无收益、对通胀敏感的多元化资产和价值储存资产。公共养老金通常会出于对冲、增值和多元化目的而不是创收的目的而分配给资产。事实上，大多数公共养老金已经通过 MicroStrategy 和 Coinbase 等公共股票接触了加密货币，这些股票是主要股指的一部分。
汇总本报告中确定的投资，公共养老金的直接和间接数字资产敞口总额已超过 10 亿美元。
严格应用后，该框架为公共养老金评估比特币和其他加密资产作为受控的不对称回报工具和通胀对冲工具，而不是无限制的投机资产提供了指导，保护养老金受益人和纳税人免受无补偿和不合理的风险。