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滞胀的原因是什么？
凯恩斯主义者声称滞胀——物价水平上升和失业率上升——不可能发生。然后这种情况一次又一次地发生，奥地利经济学家预测并连贯地解释了这一点。
来源:路德维希·冯·米塞斯研究所信息1960 年代末，埃德蒙·菲尔普斯 (Edmund Phelps) 和米尔顿·弗里德曼 (Milton Friedman) 对通货膨胀与失业之间可以存在可持续权衡的流行观点提出了挑战。事实上，根据弗里德曼的说法，随着时间的推移，央行的扩张性政策为较低的经济增长率和较高的通货膨胀率（即滞胀）奠定了基础。 1974-75 年期间发生了一个著名的滞胀案例。 1975年3月，工业生产同比下降近13%，而居民消费价格指数（CPI）年增长率跃升至12%左右。
弗里德曼对滞胀的解释
从当前通胀率与预期通胀率相等的情况出发，央行决定尝试通过提高货币供应量增速来提高经济增速。结果，更多的货币进入经济，每个人现在都有更多的钱可以支配。弗里德曼认为，由于这种增长，每个人都认为自己变得更富有了。这增加了对商品和服务的需求，进而推动商品和服务生产的增加。
此后，生产者对工人的需求增加，随后失业率降至均衡率以下，菲尔普斯和弗里德曼将其称为“自然率”。一旦失业率降至自然失业率以下，就会开始对物价通胀产生上行压力。因此，个人开始意识到货币政策普遍宽松。结果，个人开始意识到他们之前购买力的增长实际上正在下降。因此，弗里德曼认为，人们开始形成更高的通胀预期。