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挑战有效市场假设和基本面分析
主流经济学和金融理论认为，市场会立即适应新信息。虽然市场价格确实反映了现有信息，但有效市场假说（EMH）无法像奥地利学派分析那样解释繁荣-萧条周期。
来源:路德维希·冯·米塞斯研究所信息人们普遍认为，金融资产市场充分反映了所有可用的相关信息，并且对新信息的任何调整几乎都是即时的。 （有关相关文献的回顾和批评，请参阅 E.C. Pasour, Jr.，“有效市场假说与创业精神”，奥地利经济学评论 3 [1989]。）这种思维方式也称为有效市场假说 (EMH)，并且与理性预期假说 (REH) 密切相关，后者假设市场参与者至少在资产价格方面表现良好预测就像金融市场学者根据现有信息可以提出的任何模型一样。
每个人都是像任何模型一样优秀的预测者的观点意味着他们的预测不会表现出系统偏差。换句话说，他们的预测平均而言是正确的。根据有效市场假说，通过利用现有信息，所有市场参与者都能得出对未来证券回报的“理性预期”预测，并且这些预测充分反映在金融市场上观察到的价格中。资产价格的变化是由于无法以任何系统方式预测的新闻而发生的。资产价格仅对任何消息的意外部分做出反应，因为消息的预期部分已经嵌入到价格中。
市场效率意味着个人投资者无法通过根据现有信息进行交易来智取市场。有效市场假说对于基本面分析来说是破坏性的，因为这意味着对过去数据的分析几乎没有什么帮助，因为这种分析将揭示的任何信息都已经包含在资产价格中。
EMH 框架有意义吗？
利润是随机现象吗？
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