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通货紧缩暗示美联储将更早降息
1月份消费者通胀弱于预期，但这一消息并未改变市场对美联储在6月份之前维持目标利率稳定的前景。但债券市场似乎准备好通过定价提前降息来测试挑战时间表。周五，政府报告了消费者价格 [...]
来源:《Capital Spectator》1月份消费者通胀弱于预期，但这一消息并未改变市场对美联储在6月份之前维持目标利率稳定的前景。但债券市场似乎准备好通过定价提前降息来测试挑战时间表。
周五，政府报告称，截至 1 月份，全年消费者价格指数 (CPI) 上涨 2.4%，较 12 月份的 2.7% 有所回落，跌至 8 个月以来的最低点。剔除能源和食品后被视为更可靠的趋势衡量指标的核心消费者物价指数（CPI）也有所走低，较上年同期上涨 2.5%，创下 2021 年以来最疲软的增速。
下行趋势令人鼓舞，但仔细观察顶级通货紧缩之外的数字表明，对于未来通胀路径仍需保持谨慎。关税敏感商品价格持续上涨是原因之一。另一个是食品通胀，同比上涨2.9%，相对于历史记录来说处于较高水平。能源价格涨幅更大，房主和租房者的保险价格也是如此。另一个表明美联储将保持谨慎态度的迹象是通胀仍高于 2% 的目标。
现在宣布胜利还为时过早，但随着总体价格趋势继续缓和，有理由认为最坏的情况已经过去。 《资本观察家》对核心消费物价指数的整体预测几个月来一直预测通胀持续下降，至少到目前为止，这一预测或多或少是准确的。该模型继续显示核心 CPI 一年来呈下降趋势，在即将发布的 2 月份报告中下滑至 2.4%。
通过联邦基金期货隐含的预测仍然表明，在 6 月政策会议之前不会降息，但国债市场正在试水是否会进行更早一轮的降息。对政策敏感的两年期国债收益率目前为3.45%，接近2022年以来的最低水平，低于美联储3.50%至3.75%的目标利率区间。
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