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马萨诸塞州 1690 年：第一次西方菲亚特实验
当马萨诸塞州殖民地于 1690 年发行自己的不可兑换纸币时，它承诺很快就能兑换成实物。这是一个谎言。
来源:路德维希·冯·米塞斯研究所信息对政府发行的信用票据的首次实验为现代货币理论（MMT）提供了一个自然的历史测试案例，特别是它关于图表主义和国家在货币发行中的作用的主张。这发生在 1690 年的马萨诸塞湾殖民地。鉴于美国是现代货币理论最喜欢的“货币主权国家”的例子，西方世界首次发行政府纸币应该具有重大意义。
考虑到现代货币理论的主张以及美国殖民地相对较新的现存历史，令人惊讶的是，现代货币理论中涉及马萨诸塞州案例的著作很少（当然，我的研究是有限的）。蒂莫瓦涅和雷在一篇论文中多次提到马萨诸塞州，他们说：“我们现在转向现代货币理论最具争议的方面。现代货币理论认为，像马萨诸塞州殖民地这样的经济体足够复杂，足以揭示具有货币主权政府的当代经济体的财政和货币运作。” Facebook 上 MMT 介绍页面上的一篇帖子将马萨诸塞湾殖民地称为“MMT 的教科书应用”。
经济学家和经济史学家戴维·格拉斯纳 (David Glasner) 引用美国独立战争时期的思想史学家戈登·伍德 (Gordon Wood) 的言论，谈到 1690 年马萨诸塞湾殖民地的纸币，
几乎从美国历史开始，美国人就依赖纸币。事实上，1690 年的马萨诸塞湾殖民地是西方世界第一个印刷纸币以偿还债务的政府。尽管这些纸币不能兑换成实物，但马萨诸塞州政府确实接受它来缴税。由于美国人一直严重缺乏黄金和白银，这种纸张的商业利益很快就变得显而易见。不仅是英国的十三个殖民地，而且革命后的新州和大陆会议都开始依靠印制纸币来支付大部分账单。