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除了与人工智能数据中心相关的繁荣之外，建设支出名义上基本持平，实际则下降
- 作者：新政民主党人 在我开始讨论这篇文章的主要内容之前，今天早上金融市场上出现了一些关于“热门”生产者价格指数的混乱。其中，1月份最终需求PPI上涨0.5%。大宗商品价格也上涨0.3%。尽管原材料价格仅上涨 1.6%，但同比变化为 2.8%。下图还显示了消费者物价指数（CPI），官方数据同比上涨 2.4%（尽管适当考虑住房因素可能会导致这一数字至少增加 0.2%）： 最重要的是，通胀并没有与那些希望看到美联储进一步降息的人合作，因为在实现美联储 2.0% 的目标方面，通胀可能几乎没有取得任何进展。滞胀，有人吗？但是让我们通过今天早上发布的 11 月和 12 月建筑支出的一个月和两个月的陈旧报告来看看现实世界中成本和支出的重要表现。 12 月份，名义上建筑支出总额（蓝色，下图左侧比例）增长 0.3%，但仍低于 9 月份的近期峰值和 2024 年 5 月疫情后的峰值，同比下降 -0.4%。长期领先的住宅建设支出（红色，右标）增长了更显着的 1.5%，但仍显着低于 2024 年 5 月的峰值，尽管正如我一个月前指出的那样，确实存在“萌芽”迹象，即触底过程：当我们考虑成本时，情况有所不同
来源:The Bonddad 博客- 新政民主党人
在我开始讨论这篇文章的主要内容之前，今天早上金融市场因“热门”生产者价格指数而出现了一些混乱。其中，1月份最终需求PPI上涨0.5%。大宗商品价格也上涨0.3%。尽管原材料价格仅上涨 1.6%，但同比变化为 2.8%。下图还显示了消费者物价指数 (CPI)，官方数据同比上涨 2.4%（尽管适当考虑住房因素可能会导致该数字至少增加 0.2%）：
最重要的是，通胀并不会与那些希望看到美联储进一步降息的人合作，因为在实现美联储 2.0% 的目标方面，通胀可能几乎没有取得任何进展。滞胀，有人吗？
但是，让我们通过今天上午发布的 11 月和 12 月建筑支出的一个月和两个月的陈旧报告来看看现实世界中成本和支出的重要表现。
12 月份，名义建筑支出总额（蓝色，下图中左侧比例）增长 0.3%，但仍低于 9 月份的近期峰值和 2024 年 5 月疫情后的峰值，同比下降 -0.4%。长期领先的住宅建设支出（红色，右轴）增长了 1.5%，但仍显着低于 2024 年 5 月的峰值，尽管正如我一个月前指出的那样，确实存在“萌芽”迹象，即触底过程：
当我们考虑建筑材料的成本时，情况有些不同。 11 月上涨 1.8%，12 月又上涨 0.9%，接近历史高点：
同比增长 6.6%。
因此，按实际价值计算，总支出和住宅建设支出分别下降了 -1.5% 和 -0.4%：
尽管住宅建筑支出一直呈横盘趋势，但建筑支出总额的总体趋势仍然略有下降。因此，通过形成底部的方式出现“绿芽”的小迹象。