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Ind-Ra 表示，由于库存紧张，糖价可能保持坚挺
这一发展正值价差缩小和供应过剩导致乙醇盈利能力紧张之际
来源:The Hindu Business Line _经济惠誉集团旗下印度评级研究公司 (Ind-Ra) 表示，尽管产量略有回升，但随着该行业进入库存紧张阶段，糖价预计将保持坚挺。即使价差缩小和供应过剩正在挤压乙醇的盈利能力。
尽管出现一些反弹，食糖产量仍低于预期。这将使库存保持在低于正常水平，并支撑 2027 财年上半年的坚挺价格。乙醇生态系统面临结构性失配，产能增长超过需求。此外，在甘蔗成本上涨的情况下价格没有上涨正在挤压甘蔗生产商的利润。
乙醇政策的明确性是行业恢复力的关键。 Ind Ra 表示，虽然乙醇价格与原油价格无关，但原油价格持续走高可能会提升乙醇的经济意义。
价格弹性
这种价格弹性对于抵消甘蔗成本上涨和确保主要生产州的工厂收入稳定至关重要。 Ind-Ra 预计，印度的食糖总产量（转移前）将在 2025-26 年糖季（SS26；10 月至 9 月）恢复至约 3250 万吨（百万吨），而由于甘蔗产量和食糖回收率下降，2025 年糖季（SS24：3400 万吨）下降至 2950 万吨。然而，2026 年的糖产量仍然存在下行风险，预计随着压榨结束，情况将会明朗。报告称，更高的产量将增加 2026 年 SS 的国内销售配额分配，从而有助于糖厂在 2027 财年上半年的收入。
由于全球价格低迷和国内库存紧张，Ind-Ra 预计出口量将大幅低于允许的 200 万吨。因此，期末库存可能保持在 500 万吨左右，略低于正常水平，支撑健康的价格势头。
保证金压力
发布于 2026 年 3 月 25 日