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英国国债市场正在破裂
目前英国债券市场的情况不仅仅与通胀有关，也不仅仅与利率有关。这种举措标志着信心的转变，一旦开始，它就会直接影响整个金融体系的流动性状况。英国10年期国债收益率[...]
来源:阿姆斯特朗经济学目前英国债券市场的情况不仅仅与通胀有关，也不仅仅与利率有关。这种举措标志着信心的转变，一旦开始，它就会直接影响整个金融体系的流动性状况。
英国10年期国债收益率已飙升至约4.9%，为2008年金融危机以来的最高水平，而随着市场迅速从预期降息转向定价多次加息，短期收益率也大幅飙升。与此同时，政府借贷情况远低于预期，仅 2 月份就出现了 143 亿英镑的赤字，而本财年的借贷总额仍超过 1250 亿英镑。英国目前计划发行约 2500 亿英镑的新国债，同时已经面临超过 1000 亿英镑的年度利息成本，而这正是当收益率上升时开始破坏体系稳定的部分。
给出的解释是，由于中东冲突扰乱了供应，能源价格上涨推动了通货膨胀，油价升至 100 美元以上，甚至飙升至 119 美元。英国央行本身也承认，这种冲击将再次推高通胀，而货币政策无法控制通胀的根源，因为它来自全球能源市场。
当收益率上升如此之快时，就反映出持有债务需要更高的补偿，这就是资本流动问题。投资者正在重新评估风险，一旦这一过程开始，风险就不再局限于政府债券。这与我们刚刚看到的英格兰银行悄悄提出改革以确保银行在危机期间能够真正获得流动性的情况直接相关。他们正在为资金迅速外流做好准备，同时政府也面临着借贷成本上升的问题。