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脆弱的美国经济
该国的公共财政正走上一条不可持续的道路；鲁莽的私营部门和商业房地产贷款不断增加；股市交易处于历史泡沫水平；经济已经过度依赖人工智能投资来推动经济增长。《脆弱的美国经济》一文首先出现在美国企业研究所（AEI）上。
来源:美国进取研究所信息不健康的经济失衡已成为美国经济的特征，不再是单个间谍，而是成群结队的间谍。该国的公共财政正走在一条不可持续的道路上；鲁莽的私营部门和商业房地产贷款不断增加；股市交易处于历史泡沫水平；经济已经过度依赖人工智能投资来拉动经济增长。
所有这些使得经济特别容易受到能源和食品价格冲击的影响。如果这种冲击导致通胀上升、经济增长放缓和长期利率上升，情况尤其如此。这样的组合可能成为信贷和股市泡沫破裂的导火索。
从我们不可持续的公共财政开始。甚至在战争开始之前，国会预算办公室就估计预算赤字将维持在 GDP 的 6% 以上。反过来，到 2030 年，公共债务占 GDP 的比例将增至 108%，即超过二战结束时的水平。
当前的伊朗战争可能会加剧本已糟糕的预算状况。特朗普要求额外增加 2000 亿美元的国防开支不仅可能会增加赤字。与战争相关的经济放缓和利率上升也可能会导致这种情况。
我们糟糕的公共财政导致债券市场危机似乎只是时间问题。政府不仅需要每年筹集约2万亿美元来弥补预算赤字。它还需要展期约 9 万亿美元的到期政府债务。 在这方面，特朗普对美联储独立性的一再攻击可能会使政府难以满足其融资要求。如果投资者担心美国政府可能会试图通过通货膨胀来摆脱债务问题，他们就会不愿以当前利率向政府提供贷款。