详细内容或原文请订阅后点击阅览
联邦债务管理：财政部正在满足借贷需求，但财政前景恶化带来风险
GAO 发现自 2014 财年以来，财政部增加了债务拍卖的规模和频率，为持续存在的政府赤字融资并为现有债务再融资。 2025 财年，财政部举行了 444 次票据、票据和债券拍卖，借入 1.9 万亿美元用于政府运营，并为 9.1 万亿美元到期债务进行再融资。财政部按定期且可预测的时间表发行债务，以最大程度地减少投资者的不确定性。它还使用其他策略来帮助降低借贷成本。国债新借款和再融资，2014-2025财年国债拍卖继续吸引各种投资者的充足需求。截至 2025 年 9 月 30 日，货币市场基金、共同基金和对冲基金等国内投资基金是拍卖中的最大买家，其次是经纪自营商和外国投资者。财政部的债务管理做法本身无法解决可能减少投资者对国债需求并提高政府借贷成本的重要风险。在某些情况下，国会需要采取行动解决这些风险的根本原因。不可持续的联邦债务水平可能会导致投资者要求更高的利率，以补偿增加的风险，从而增加不断增长的联邦利息成本。债务限额陷入僵局会增加政府违约的风险，这将削弱国债作为安全资产的认知。潜在的最小化
来源:美国政府问责局__报告GAO 发现了什么
自 2014 财年以来，财政部增加了债务拍卖的规模和频率，以为持续的政府赤字融资并为现有债务再融资。 2025 财年，财政部举行了 444 次票据、票据和债券拍卖，借入 1.9 万亿美元用于政府运营，并为 9.1 万亿美元到期债务进行再融资。财政部按定期且可预测的时间表发行债务，以最大程度地减少投资者的不确定性。它还使用其他策略来帮助降低借贷成本。
2014-2025 财年国债新借款和再融资
国债拍卖继续吸引各类投资者的充足需求。截至 2025 年 9 月 30 日，货币市场基金、共同基金和对冲基金等国内投资基金是拍卖中的最大买家，其次是券商和外国投资者。
财政部的债务管理做法本身无法解决可能减少投资者对国债需求并提高政府借贷成本的重要风险。在某些情况下，国会需要采取行动解决这些风险的根本原因。
GAO 为何进行这项研究
截至 2026 年 2 月，公众持有的债务超过 31 万亿美元。国会预算办公室预计，到 2036 年，联邦赤字平均每年将超过 2 万亿美元，这将进一步增加美国的债务。