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主权债务危机悄然展开，法国将黄金迁回国内
法国央行刚刚完成了对其黄金储备的重大重组，出售了之前存放在纽约联邦储备银行的 129 吨黄金，并用目前完全存放在巴黎金库中的新精炼的、符合国际标准的金条取而代之。此次交易约占法国黄金总量的 5% [...]
来源:阿姆斯特朗经济学法国央行刚刚完成了对其黄金储备的重大重组，出售了之前存放在纽约联邦储备银行的 129 吨黄金，并用目前完全存放在巴黎金库中的新精炼的、符合国际标准的金条取而代之。此次行动约占法国黄金总储备的5%，并不是减持，而是形式和地点的转变。通过利用金价飙升，央行实现了约 130 亿欧元的资本收益，将 2024 年 77 亿欧元的亏损扭转为 2025 年报告的 81 亿欧元利润。
既定目标是将旧的非标准金条升级为伦敦合格交割格式，但更深层次的含义是明确无误的，法国已经消除了外国托管风险，并巩固了对世界上最大的主权黄金储备之一的全面实物控制。
法国持有约 2,436-2,437 吨黄金，使其成为全球第四大官方黄金持有国，仅次于美国、德国和意大利。目前市场价格徘徊在历史高位附近，该库存价值超过 1,400 亿至 1,500 亿欧元，具体取决于价格波动。这里重要的是，这不是多元化或清算。这是汇回与标准化的结合，从资本流动和信心的角度来看，这是两个截然不同的信号。
当信心开始减弱时，黄金就会回国。我们一直警告说，主权债务危机才是真正的系统性威胁，而不是通货膨胀。全球主权债务现已超过310万亿美元，各国政府已到了无法实际偿还所欠债务的地步。各国央行已成为本国政府债务的边际买家，通过资产负债表扩张和政策干预吸收发行量。