贸易数据使 GDPNow 第一季度预测降至 1.1%

我一直在呼吁这个。但重大打击仍在前方。

GDPNow 当前数据

整体 GDP 即时预测：1.6%

实际最终销售额：1.1%

实际最终私人销售：1.8%

实际最终销售额与 GDP

GDP 和实际最终销售 (RFS) 之间的差异是私人库存的变化，随着时间的推移，该变化净值为零。

RFS 是实际的底线数字。出于这个原因，经济分析局将标题数据扔进垃圾桶是明智的做法。

了解 GDPNow

GDPNow 是“即时预测”而不是预测。这是对 BEA 在当前发布 GDP 报告时将报告的内容的持续估计。

最初的估计通常看起来很荒谬。这不是一个错误，而是一个设计功能。

随着经济报告的发布，临近预报趋于稳定。

贸易数据

这是我昨天和之前说过的。

我的观点是，1 月份贸易数据，尤其是进口数据疲弱，因为进口商推迟等待最高法院的关税裁决。

2月20日，最高法院做出了特朗普败诉的裁决。随后国际贸易法庭强制要求退款。

我现在预计进口激增，扭转 1 月份的数字。

鉴于典型的20-36天海运+清关，真正的“疯狂”进口追赶主要出现在3月份的数据中。

商务部于 4 月 2 日发布了 2 月份贸易数据。

这就是 GDPNow 的反应。

GDPnow 2026 年第一季度净出口

GDPnow净出口贡献从-0.23个百分点下降至-0.76个百分点。

奇怪的是，2 月份的贸易数据并没有那么糟糕。

2月净贸易数据

此前：-545 亿美元

先前修订：-547 亿美元

实际：-573 亿美元

大约 28 亿的小幅恶化符合我的预期。

GDPnow 因如此小的变化而比净出口下降了半个百分点以上（总体为 0.3 个百分点），这意味着 GDPnow 模型根本没有预料到这种恶化。

我们也不会知道。下一个完整的贸易数据要等到第一季度 GDP 发布后才会公布。