■概要 日本央行在10月货币政策会议上决定连续第六次推迟加息。上田行长在新闻发布会上表示，推迟加息的理由是“以美国为中心的海外经济和关税的不确定性持续存在”以及“希望确认明年春季斗争的初步势头”。此外，虽然日本央行很难公开表态，但高市政府刚刚上任不久，无法与政府协调政策，这可能影响了日本央行推迟加息的决定。那么日本央行下次加息会在什么时候呢？首先，大前提是高市政府很可能容忍日本央行继续加息的政策。如果日本央行扭转加息政策，日元将迅速贬值，推高进口价格，这可能会抵消其提价措施的影响。此外，由于与一直要求加息的美国特朗普政府的关系，加息政策似乎也很难被否认。主要情景是下一次加息将在明年1月。到这个
进入 2025 年，J-REIT（房地产投资信托）市场价格继续稳定波动。东证REIT指数（不包括股息）从4月至9月连续六个月上涨，年初至今涨幅达16%（截至9月底）。除了强劲的房地产租赁市场和美国恢复降息之外，供需环境的改善也起到了推动作用，外国投资者和J-REIT公开发行的投资信托基金转变为净买家。未来关注的是整个市场的NAV倍数（目前为0.91x）能否恢复到1x水平。 然而，从中长期来看，对利率上升的担忧将拖累经济复苏。日本央行在9月货币政策会议上连续五次会议将政策利率维持在0.5%不变。另一方面，以实现2%的基础通胀率为目标，市场共识是到2026年底实施额外加息50bp，最终利率达到1
2025 年 9 月 19 日，日本央行决定开始出售其交易所交易基金 (ETF)。这个时间点的决定很难为股市所预料，也曾一度出现公告后股价暴跌的情况，但由于ETF销售速度极慢等因素，并没有出现重大混乱。 笔者在一定程度上评估了启动销售的决定。迄今为止，日本央行一再解释称，希望“花时间考虑”处置ETF。虽然不存在法律问题，但显然不建议无限期地继续持有市值超过80万亿日元的ETF，市场参与者对于如何以及何时处置它们也存在各种讨论。我认为日本央行最终采取处置措施是值得称赞的。 销售方式也可以评估。日本央行计划每年出售约 3300 亿日元（基于账面价值）。按当前市值计算，这相当于每年约7600亿日
在房地产市场上，房价明显呈现上涨趋势。根据根据房地产交易价格计算的房地产价格指数（2010年平均：100），截至2025年6月，独栋别墅价格为118.8，公寓价格为216.8（均为全国范围，经季节调整，于2025年9月底发布）。房价上涨固然是低利率环境、房贷减税、资产通胀等因素造成的，但住房政策变化的影响也不容忽视。 2006年，住房基本法颁布即将迎来20周年，这部法律标志着日本住房政策从“确保数量”转向“提高质量”的重大转变。自战争结束以来，解决住房短缺问题一直被视为首要任务，但随着出生率下降和人口老龄化，政策重点已转向建设持久、高性能的住房。例如加强长期优质住房体系和节能标准。根据国土交通
Fixing Enterprise Apps with AI: The T+n Problem
多年来，我们一直在观察企业在同样的客户服务悖论中挣扎：他们拥有世界上所有的技术，但简单的地址更改仍然需要三天。问题不是你想的那样，解决方案也不是。上个月，我看到一位同事尝试向银行更新他们的地址。它[...]
Pixazo’s Big Leap: The AI That Doesn’t Just Draw, It Directs
一些新闻报道悄悄地从人们的视线中溜走，但时不时地，就会有一些新闻报道让人感觉像是明天的预演。本周，总部位于印度的创意技术初创公司 Pixazo 宣布将在其 API 套件中添加人工智能视频生成功能。听起来很简单，对吧？但如果您一直关注快速生成媒体的世界，您就会知道这是一个不小的飞跃。 Pixazo 的举措意味着开发者、创作者和企业现在可以将视频生成直接插入他们的应用程序中，无需电影摄制组或编辑套件。想象一下输入脚本或上传 [...]
What exactly does word2vec learn?
word2vec 到底学习什么以及如何学习？回答这个问题相当于在一个最小但有趣的语言建模任务中理解表示学习。尽管 word2vec 是众所周知的现代语言模型的先驱，但多年来，研究人员缺乏描述其学习过程的定量和预测理论。在我们的新论文中，我们最终提供了这样一个理论。我们证明存在现实的、实用的机制，其中学习问题可以简化为未加权的最小二乘矩阵分解。我们以封闭形式求解梯度流动动力学；最终学习到的表示由 PCA 简单给出。word2vec 的学习动态。当从小初始化开始训练时，word2vec 以离散、连续的步骤进行学习。左：权重矩阵中的排名递增学习步骤，每个步骤都会减少损失。右图：潜在嵌入空间的三个时间
From Digital Concepts to Tangible Art: The Robotic Craft of Neoset
在数字技术不断发展的世界中，我们创作艺术的方式也在不断变化也就不足为奇了。艺术家长期以来一直处于新的前沿......从数字概念到有形艺术：Neoset 的机器人工艺首先出现在 RoboDK 博客上。
Why regulators want to ban a key ingredient in kratom, a popular herbal supplement
几个世纪以来，东南亚人一直使用卡痛叶作为家庭疗法。最近，它作为缓解阿片类药物戒断影响的一种方式在美国迅速流行。但卡痛叶监管不力，合成版本含有高浓度的强效化合物，官员称这种化合物应该受到限制。阿里·罗金 (Ali Rogin) 接受《坦帕湾时报》高级政治记者柯比·威尔逊 (Kirby Wilson) 采访，了解更多信息。
Fall 2025 Journal of Economic Perspectives Freely Available Online
自 1987 年夏季第一期以来，我一直担任《经济展望杂志》的总编辑。JEP 由美国经济协会出版，令我高兴的是，该协会早在 2011 年就决定该杂志将在网上免费提供，从当前一期一直到第一期。您可以下载个人... 继续阅读 2025 年秋季经济观点杂志可在线免费获取2025 年秋季经济观点杂志可免费在线获取，该文章首次出现在 Conversable Economist 上。
我在周末早上的 WFH 火车上读到： • 不要在彭博社上骂人：从交易大厅到董事会会议室，没有人会因为听到华尔街的脏话而感到震惊。除了主要的沟通渠道：彭博社之外，到处都是。 25 年来，投资专业人士一直使用这个平台来获取价格、新闻和……阅读更多 周五上午 10 点阅读的帖子首先出现在 The Big Picture 上。
Africa’s Financial Sovereignty Is Under Attack
批评者和信用评级机构一直在质疑非洲进出口银行优先债权人地位的合法性。通过对非洲机构的可靠性提出质疑，他们威胁要削弱非洲大陆建立支持其结构转型的主权金融架构的能力。
How not to grow: lessons from India's poorest and youngest state
经济学家：最近比哈尔邦的主要政党一直在讨论扩大“保留”制度，该制度为被认为需要帮助的种姓成员提供优先就业机会。 ...15 至 29 岁的年轻人中只有约三分之一属于劳动力，是该国比率最低的国家之一。 ......增长将比印度其他任何地方都更能改变比哈尔邦的生活。政客们如果能花更多的时间讨论如何把蛋糕做大就好了，而不是花更少的时间争论如何分割蛋糕。
Tradisi Perayaan Natal yang Unik dan Menghangatkan Hati di Berbagai Negara
庆祝圣诞节的传统一直是每年年底最令人期待的庆祝活动之一。尽管它是基督教庆祝活动的代名词，但无论宗教或文化如何，每个人都经常感受到圣诞节的温暖。充满爱意的气氛、闪闪发光的装饰、姜饼饼干的香味以及经典圣诞歌曲的声音使十二月成为一个特别的月份。然而，在闪闪发光的背后 [...]
Veteran’s Administration has Lost Thousands of ‘Core’ Medical Staff under Trump
这篇文章已有两个多月了。它仍然与当前退伍军人管理局人手不足的问题相关，并且仍然具有相关性。退伍军人事务部的问题多年来一直存在。这不是什么新鲜事。然而，在特鲁普政府的领导下，情况变得更加恶化，因为他们采取了更积极的行动……退伍军人政府失去了特朗普领导下的数千名“核心”医务人员，这首先出现在愤怒的熊上。
Moments Like This Hit Me Tougher Than Any Combat
我的儿子十岁了。我们没有租出一些地方，也没有给他装上他下周会忽略的玩具。我们在院子里搭起了帐篷。介绍给他的朋友和他们的父亲。给了他们自由。给他们建设。给了他们一件他们将终生铭记在心的事情。我一直被关在笼子里。我打过仗。然而，这样的时刻对我的打击比任何其他时刻都更持久。作为父亲或母亲，您的影响比您想象的消退得更快。这样你就可以出现了。你围绕你的孩子建立了一个部落。因此，《这样的时刻比任何战斗都更让我震惊》一文首先出现在《特种部队新闻》上。
Big PLA Naval News Of The Day: QBZ-192, short barrel carbine is now in service.
中国人民解放军海军长期以来一直青睐其标准服役步枪的紧凑型卡宾枪变体，以增强海军舰艇有限空间内的近距离战斗力。从 56C 型到 QBZ-95B，随着配备 10.5 英寸枪管的 QBZ-192 的采用，这一传统得以延续。相比之下，标准QBZ-191具有更长的14.5英寸枪管，是的，重大海军新闻
