NAV倍率1倍割れが長期化するJ-REIT市場。回復の道筋は？
在J-REIT（房地产投资信托）市场，作为估值指标之一的NAV比率（相当于股票估值中的PBR）自2022年12月以来一直低于1倍，并且与理论解散价值（NAV：资产净值）相比持续被低估（图1）。然而，实现这一目标的障碍相当高。根据Nissay研究所的展望1，在主要情景下，预计未来五年DPU增速将保持持平。此外，尽管股息收益率（4.9%）足够高，但与当前10年期国债收益率的利差为2.6%，与历史平均水平（3.5%）相比已经较低。利率上行压力依然强劲，预计借贷成本将持续上升，投资者要求的收益率仍将维持较高水平。在这种市场条件下，J-REIT 公司需要比以往更加积极主动。具体而言，可以利用整个市场总计
英国金融政策（4月ＭＰＣ公表）－金利据え置きを決定、1名は利上げを主張
英国央行英格兰银行（BOE）于4月30日召开货币政策委员会（MPC）会议，公布货币政策政策。概要如下。 [货币政策决定细节] - 维持政策利率（银行利率）3.75%不变（8比1，1人主张上调至4.00%） [会议纪要等（目的）] - 政策立场取决于冲击的规模和持续时间，以及对经济的连锁反应。 4月份的MPR提出了三种情景，并表明通胀率的演变高度依赖于能源冲击的规模和次要影响的程度。在情景A（无次生影响）和B（适度次生影响）中，政策反应的例子包括扭转2月份预期的降息并保持利率不变；情景 C（非常强的次级效应）将是提高利率。自冲突开始以来变得更加严格的金融状况将有助于抑制通货膨胀率。与此同时，由于
インドネシアGDP（26年1-3月期）～政府消費を中心に5.6％へ成長加速も、外需の勢いに陰り
印尼截至2026年3月的财年实际GDP增长率为5.61%，同比增长5.39%（图1）。在政府消费水平较高和私人需求强劲的背景下，内需拉动的增长继续存在。但出口增速明显放缓，外需势头出现放缓迹象。 在内需方面，特别是政府消费同比增长21.81%，显着拉动GDP增速。资本投资保持稳定，居民消费继续稳定增长。另一方面，出口放缓至0.90%，净出口贡献跌至负值。 分行业看，住宿餐饮、交通运输仓储等服务业继续保持高速增长。制造业也继续稳定增长，但采矿业因资源价格调整和产量下降而出现负增长。 与上季度相比，实际GDP增速为-0.77%。这是受到政府消费反动下降以及出口和投资下降的影响，但这似乎是由于今
回復力を欠く米住宅市場－住宅着工と新築販売は持ち直しも、高金利が重石
■概要 2016年1-3月，住房投资占实际GDP的比重连续第五个季度负增长，年率环比为-8.0%（上季度-1.7%），房地产市场持续停滞。另一方面，房屋开工数量（3个月移动平均值，年率与3个月前相比）在2016年3月恢复了+32.2%（12月：-6.8%）。然而，领先指标住房建设许可数量已放缓至+4.0%（12 月：+15.1%），建筑活动的可持续性仍存在不确定性。房屋销售继续疲软，二手房销售也在下降。另一方面，尽管新房销售在价格下跌的背景下出现回升迹象，但仍处于较低水平。房价虽然高位，但上涨步伐正在放缓，高利率导致的购房能力下降正在抑制需求。抵押贷款利率（30 年期固定利率）仍维持在 6%
フィリピンGDP(26年1-3月期)～公共投資低迷で低成長継続、物価高が内需の重石に
菲律宾2026年1月至3月期间实际GDP增长率1为2.8%，较去年同期略有下降（2025年10月至12月：3.0%）。也低于市场预期的 3.3%，证实低增长阶段仍在继续（图 1）。随着公共投资持续下滑，内需缺乏动力。从支出来看，固定资本形成总额（下降2.7%）低迷，私人消费（3.0%）也放缓，拖累了经济增长。公共建设投资疲软尤为明显。另一方面，由于出口增速放缓、进口增加，净出口对增速的贡献下降。分行业看，采矿业和制造业（比上年下降0.1%）低迷，主要是受建筑业低迷影响，服务业（比上年增长4.5%）保持平稳增长。批发和零售贸易等内需相关服务保持稳定，教育、行政和国防服务、卫生和社会福利服务等公共
Jammu & Kashmir new business registrations jump 28% despite Pahalgam attack
公司事务部的数据显示，作为经济正规化和投资者兴趣指标的公司数量在 2025 年 5 月和 6 月均同比下降了 22%，但较 7 月有所反弹。
Project delays dented FY26 construction equipment demand: ICEMA
尽管基础设施执行速度放缓导致内需下降，但出口仍增长 32%
Coromandel International reports 80% fall in Q4 profit; FY26 earnings decline 7.6%
这家化肥和作物保护公司公布利润为 114.64 千万卢比，而费用同比飙升超过 22%。
Experts reveal Trump’s economic 'Achilles Heel'
近年来，人们对美国工资增长陷入困境的讨论很多，自 2023 年以来，工资增长稳步下滑。但 4 月份，工资增长出现了短暂但显着的回升，增长了 0.2%，增长率达到 3.6%。虽然这并没有完全飙升，但从理论上讲，如果不是通货膨胀“抹去了”收益，它可以被视为一个积极的经济指标。正如海军联邦首席经济学家希瑟·朗（Heather Long）指出的那样，4月份工资增长率攀升至3.6%，但同期通胀率预计为4%。 “由于伊朗战争，工资正在被通货膨胀吞噬，”朗解释道。 “与过去几年相比，这是一个巨大的转变，当时工资的增长远高于通货膨胀。是的，工人有工作，但现在是挤压。”在达到疫情中期约 9% 的高点后，通货膨胀
April jobs report: reversals in 2025 trends give rise to the second positive report in a row
- 作者：新政民主党人 我当前的大主题是，人工智能的繁荣（或可能是泡沫）正在平衡经济中停滞甚至轻微衰退的其他部分。这反映在过去几个月发生的事情中。 2 月份最初的就业报告显示，就业岗位减少了-92,000 人。然后3月份就出现了全面的洗盘，涨幅达到了178,000！经过本月的修正后，这两个月的净值都是微不足道的+29,000——与过去 12 个月的平均涨幅一致。今天早上的 4 月份报告标题很好，内部结构复杂，但倾向于积极的一面——有更多证据证明“人工智能与其他一切”经济。以下是我的深度概要。 标题：增加了 115,000 个工作岗位，私营部门工作岗位增加了 123,000 个，而政府工作岗位减
失业率的一个弱点是，如果人们退出劳动力市场，他们就不能被算作失业者，失业率就会下降。他们不再积极寻找工作，这可能是因为他们是灰心丧气的工人。在这种情况下，较低的失业率可能会产生误导。退出劳动力市场的人可能表明劳动力市场疲软。我们可以转而关注就业与人口的比率，因为这包括那些不属于劳动力市场的人。但这包括 16 岁以上的所有人，这意味着该群体中有老年人，但其中许多人已经退休。退休的人越多，这个比率就越低，这可能会产生误导。这并不一定意味着劳动力市场疲软。但我们有25-54岁人群的这一比例（这也排除了许多可能不找工作的大学年龄人群）。2020年1月为80.6%，2020年4月为69.6%。点击此处查
U.S. Fossil Fuel Environmentalism: EPA Air Quality Statistics
从 1970 年到 2023 年，美国六种标准空气污染物的排放量下降了 78%，而 GDP 增长了 321%，能源消耗增长了 42%——与环境库兹涅茨曲线一致，并受到财富创造和市场激励而不是中央计划的推动。后美国化石燃料环保主义：EPA 空气质量统计首先出现在 Watts Up With That? 上。
U.S. Ports of Entry: Update on CBP Public-Private Partnership Programs
GAO 的发现 自 GAO 发布 2024 年 1 月报告以来，美国海关和边境保护局 (CBP) 继续扩大其公私合作伙伴计划——可报销服务计划 (RSP) 和捐款接受计划 (DAP)。 RSP 确保合作伙伴（例如拥有或管理港口的港务局或地方市政当局）向 CBP 补偿提供超出 CBP 正常运营范围的服务。例如，RSP 合作伙伴为在正常工作时间之外在入境口岸提供服务的 CBP 人员支付加班费。 DAP 使合作伙伴能够捐赠财产或为入境口岸基础设施改善提供资金。GAO 发现，从 2023 年 10 月到 2025 年 12 月，CBP 又选择了 241 个 RSP 合作伙伴申请，使自 2013 财年以
Florida Trump ally sounds alarm after unemployment explodes in his home state
周三，商务部公布了 1 月份的就业数据，虽然这个消息在任何地方都不好，但在一个州尤其糟糕：唐纳德·特朗普总统的家乡佛罗里达州。虽然全国失业率较去年同期有所上升，但佛罗里达州是唯一一个从 12 月到 1 月失业率有所上升的州，失业率又上升了 0.2% 至 4.5%。从技术上讲，该州 1 月份增加了 23,800 个就业岗位，但上一年的累积效应仍然使佛罗里达州总体减少了 9,000 个就业岗位。少数领域取得了增长，但大多数知名行业都出现了亏损，其中受影响最严重的是金融服务、建筑和酒店业。总体而言，佛罗里达州的失业率比去年总共上升了1%，并且已经连续五次报告失业率上升，从7月份的3.7%上升到目前的
- 新政民主党人越来越有可能认为，人工智能数据中心建设和运营支出的繁荣（或者可能是泡沫）可能是唯一让经济摆脱衰退的因素。今天上午发布的 2 月和 3 月建筑支出月度数据（从而使该指标在去年秋天政府关闭结束六个月后几乎完全更新）是这一主张的更多证据。这是因为，过去我用建筑业来帮助追踪长期领先的住房行业；在《降低通货膨胀法案》和“解放日”之后，追踪制造业也很有用。但现在，通过跟踪供水和电力建设，它也是人工智能数据中心建设的一个有用指标。 从月度来看，3月份除了制造业建设之外的所有建设都是积极的，但由于上次报告是1月份的，所以比较两个月的变化也很显着。以下是 3 月份建筑业总量和上述各行业的细分情况
Many Americans hold utility companies responsible for their rising home energy bills
四分之三的美国成年人表示，近年来他们的家庭能源成本有所上涨，其中 42% 的人表示这些成本上涨了很多。
Trump's debt bomb is ticking — and Americans will pay the price
唐纳德·特朗普总统让美国背负了如此多的债务，以至于现在已经超过了整个国家的国内生产总值，一位学者警告说，该法案即将到期。“除非我们改变方向，否则债务只会变得更糟——而且速度很快，”布鲁金斯学会高级研究员威廉·高尔斯顿周二为《华尔街日报》写道。 “国会预算办公室估计，未来十年我们将积累超过 24 万亿美元的债务，总额为 56 万亿美元，占 2036 年 GDP 估计的 120%。”他补充道，“这些数字如此之大，以至于很难理解它们的含义。一个关键衡量标准是为这一不断膨胀的债务负担融资的成本。25 年前，国债利息支付占 GDP 的 2%。今年，他们将要求 3.3%；十年后从现在开始，为 4.6%。”
亚洲：今天亚洲主要股市上涨： • 日经 225 指数收盘 • 上海证券交易所上涨 48.014 点或 1.17%，至 4,160.174 • 恒生指数上涨 315.17 点或 1.22%，至 26,213.78 • ASX 200 上涨 113.10 点或 1.30%，至 26,213.78 8,793.60 • SENSEX 上涨 940.73 点或 1.22% 至 77,958.52 • Nifty50 [...]
