QE速報：2026年1-3月期の実質ＧＤＰは前期比0.5％（年率2.1％）－前期に続き内外需揃ったプラス成長
■摘要 2026年1-3月实际GDP环比增长0.5%（年率2.1%），连续第二个季度正增长（我院截至4月30日预测：环比增长0.5%，年率增长1.8%）。虽然私人消费（较上季度增长0.3%）、住房投资（较上季度增长0.5%）和资本投资（较上季度增长0.3%）均有所增长，但公共固定资本形成因2025财年补充预算的实施而出现三个季度以来的首次增长，国内需求在私人和公共需求方面均连续第二个季度增长。外需也拉动了增速，出口环比增速高达1.7%，超过进口增速（环比0.5%）。 2025财年实际GDP比上年增长0.8%（2024财年为0.5%），连续第二年正增长；名义GDP比上年增长4.2%（2024财年
マレーシアGDP（2026年1-3月期）～5％台成長を維持も、内需の勢いに一服感
马来西亚2026年1月至3月期间的实际GDP增长率1为5.4%，较上年同期有所放缓（2025年10月至12月期间：6.2%），但保持了5%的稳定增长率（图1）。也较统计局4月份公布的1-3月初步预测（5.3%）小幅上修。需求方面，以民间消费和投资为核心的内需继续支撑增长。但政府消费和公共投资增速放缓，对公共部门的拉动作用减弱。另一方面，私人消费和私人投资保持韧性，私营部门继续主导内需。外需方面，虽然出口和进口增速均放缓，但出口增速超过进口增速，净出口小幅拉动增长。总体而言，1-3月马来西亚经济较前期高增长放缓，但在内需支撑下保持稳定增长。但内需势头似乎即将停顿，外部环境也存在较强的不确定性，包
China has industrial success and low inflation but still cannot fix domestic demand
今天早上，有多条经济道路通向中国，其中一条将在北京苦笑。美国商会警告称，各国应对中国政策的窗口期只有“有限”……继续阅读 →
フィリピンGDP(26年1-3月期)～公共投資低迷で低成長継続、物価高が内需の重石に
菲律宾2026年1月至3月期间实际GDP增长率1为2.8%，较去年同期略有下降（2025年10月至12月：3.0%）。也低于市场预期的 3.3%，证实低增长阶段仍在继续（图 1）。随着公共投资持续下滑，内需缺乏动力。从支出来看，固定资本形成总额（下降2.7%）低迷，私人消费（3.0%）也放缓，拖累了经济增长。公共建设投资疲软尤为明显。另一方面，由于出口增速放缓、进口增加，净出口对增速的贡献下降。分行业看，采矿业和制造业（比上年下降0.1%）低迷，主要是受建筑业低迷影响，服务业（比上年增长4.5%）保持平稳增长。批发和零售贸易等内需相关服务保持稳定，教育、行政和国防服务、卫生和社会福利服务等公共
India services activity hits 5-month high in April on strong domestic demand: HSBC PMI
印度服务业4月份强劲增长，达到五个月来的最高点。国内需求和新订单推动了这一扩张。制造业活动也有所改善。综合经济活动显示出新的势头。服务提供商对未来的需求持乐观态度。然而，对全球冲突和成本上升的担忧依然存在。投入成本增加，但企业吸收了其中部分费用。
▼研究员之眼☆“你有房子还是租房子？”从法律角度思考“住房”（九） - “租赁权”强化的历史背景。“地震买卖”的社会问题☆科技产业与远程办公 - “在家工作的轻松度”和“最佳工作方式”并不相同☆日经225股票平均规则拟议修订公布 - 设立新的信息和通信板块并审查股票置换规则〜 ☆抗震、节能、隔音……你家的性能该从哪看？ 〜根据“住房绩效指标系统”选择住房〜☆金融知识提高了吗？过去10年趋势与代际差距拉大☆超越单一税制辩论：国民对“儿童及育儿支援基金”的理解与信心－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－ ▼《经济学人周刊》快讯☆中国：2026-2027年增长率展
India's economy resilient amid external shocks, says Sitharaman
印度经济表现出韧性和强劲的内需。财政部长尼尔马拉·西塔拉曼强调，外部因素正在带来挑战。政府正在采取有针对性的政策行动来支持企业并保持增长势头。商品及服务税征收以及车辆和拖拉机销售等高频指标显示出积极的趋势。财政部长保证将考虑进一步措施的建议。
▼研究者的眼睛 ☆单倍体的优缺点 - 雌蜂的曾祖父和曾祖母共有5位 ☆投资领域的买卖趋势（2016年4月） 〜海外投资者是净买家〜 ☆财务幸福感和“掌控感” - 经济幸福的第一步是“家庭预算管理” ☆是部厚生劳动省“烤肝”福利工程突然陷入停滞？ （下）- 一个多层项目，旨在解决“系统之间的差距”以及国家和地方政府的响应问题。市政府答问☆国内股票资金长期首次流出～2026年4月投资信托动向～－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－▼基础研究报告☆年轻人的焦虑与青年危机～从“托托诺消费”和“护身符消费”看20多岁人的幸福感－－－－－－－－－－－－－－－－－－
タイGDP（26年1-3月期）～成長予想上振れも、輸入急増で外需は下押し
泰国2026年1-3月实际GDP增长率1为2.8%，较去年同期的2.5%略有加快（图1）。超出市场预期2（2.4%），连续第二个季度实现同比增长。这一结果显示了泰国经济的韧性，尽管由于外部环境的不确定性和家庭债务持续居高不下，人们对经济衰退的担忧挥之不去。另一方面，经季节调整的环比增长率为0.7%，较上季度的1.9%有所放缓，复苏势头依然温和。从需求分项看，出口和投资支撑增长，但私人消费增速略有放缓，内需韧性仍不足。 NESDC将2026年的增长率预测维持在1.5%至2.5%不变，现在的焦点将是出口扩张是否会持续以及投资复苏是否会波及整体私人需求。 1 5 月 18 日，泰国国家经济和社会发展
BLR Airport: 400 Mn Passengers, Strong FY26 Growth
官员们周六表示，自开始运营以来，坎佩高达国际机场自开始运营以来，在 4 月份突破了 4 亿乘客量的里程碑，强劲的国际运输量增长和货运量扩张有助于推动 2025-26 财年的整体业绩。卡纳塔克邦政府首席秘书 Shalini Rajneesh 主持的班加罗尔国际机场有限公司 (BIAL) 第 134 届董事会会议指出了这一点，同时回顾了主要成就、业绩亮点和发展举措他们表示，班加罗尔肯佩戈达国际机场（BLR 机场）在 2025-26 财年期间承建了该机场。根据官方声明，2025-26 财年期间，BLR 机场处理了 4447 万名乘客和 532,000 公吨货物，反映出客运和货运领域强劲而持续的势头。
India’s new FTAs offer investment opportunities, but utilisation remains weak: Commerce Secretary
商务部长拉杰什·阿格拉瓦尔 (Rajesh Agrawal) 敦促各行业利用印度新近敲定的自由贸易协定，并指出此类协定历来未得到充分利用。尽管自由贸易协定增加了贸易量，但出口仍落后于进口，这可能是由于印度经济快速增长的强劲内需所致。与发达国家的新协议预计将通过关税以外的方式吸引投资。
インドネシアGDP（26年1-3月期）～政府消費を中心に5.6％へ成長加速も、外需の勢いに陰り
印尼截至2026年3月的财年实际GDP增长率为5.61%，同比增长5.39%（图1）。在政府消费水平较高和私人需求强劲的背景下，内需拉动的增长继续存在。但出口增速明显放缓，外需势头出现放缓迹象。 在内需方面，特别是政府消费同比增长21.81%，显着拉动GDP增速。资本投资保持稳定，居民消费继续稳定增长。另一方面，出口放缓至0.90%，净出口贡献跌至负值。 分行业看，住宿餐饮、交通运输仓储等服务业继续保持高速增长。制造业也继续稳定增长，但采矿业因资源价格调整和产量下降而出现负增长。 与上季度相比，实际GDP增速为-0.77%。这是受到政府消费反动下降以及出口和投资下降的影响，但这似乎是由于今
Manufacturing retains growth pace in Q4 despite cost pressures: Ficci
在强劲内需的推动下，印度制造业在 2026 财年第四季度实现正增长。尽管投入成本上升和地缘政治担忧，但生产水平有所提高，制造商对未来的投资和招聘仍持乐观态度。出口信心也有所改善，大多数公司报告资金充足。
Project delays dented FY26 construction equipment demand: ICEMA
尽管基础设施执行速度放缓导致内需下降，但出口仍增长 32%
PMI services rose to 5-month high of 58.8 in April
强劲内需提振PMI；尽管西亚紧张局势导致海外需求减弱，但新订单仍在增加
2026年1-3月期の実質GDP～前期比0.5％（年率1.8％）を予測～
■概要 日本内阁府5月19日公布的2026年1月至3月实际GDP预计环比增长0.5%（年化环比增长1.8%），连续第二个季度正增长。虽然私人消费（较上季度增长0.2%）、住房投资（较上季度增长0.8%）和资本投资（较上季度增长0.2%）均有所增长，但公共固定资本形成因2025财年补充预算的实施而出现三个季度以来的首次增长，国内需求在私人和公共需求方面均连续第二个季度增长。名义GDP环比增长0.8%（年化环比增长3.2%），连续第二个季度增长，预计将超过实际增长。 GDP平减指数预计环比为0.3%，同比为2.9%。预计2025财年实际GDP较上年增长1.0%（2024财年为0.5%），连续第二年
ユーロ圏ＧＤＰ（2026年1-3月期）－前期比0.1％で成長率はやや減速
4月30日，欧盟委员会统计局（Eurostat）发布欧元区GDP初步预估，结果如下。 [欧元区21国GDP（2026年1月至3月，经季节调整）] ・环比增长0.1%，低于市场预期（0.2%），较上期（0.3%）有所放缓（图1） ・同比增长0.8%，低于市场预期（0.9%），较上期（1.2%）有所下降（图2） 1 编制中位数彭博社。以下预测类似：欧元区2026年1-3月期间增长率为0.1%，较上季度（年化0.6%）。增速较2015年10月至12月期间略有放缓（较上季度增长0.2%，年率增长0.8%），与2025年4月至6月期间大致持平（较上季度增长0.1%，年率增长0.6%），后者因特朗普关税上
India may take middle path, unlikely to remove import duty on cotton
中间路径下的选择可能是 9 月至 10 月零关税进口，因为该国目前的库存足以满足国内需求，或者将进口关税从目前的 11% 降低至 6-7%
