New Home Sales Decline 6.2 Percent, Pressure on Builders to Lower Prices
销售基本保持稳定，但库存不断增加，消费者信心恶化。
April new home sales: prices somnolent, an interesting wrinkle in inventory
- 作者：新政民主党昨天数据的最后一点是关于新屋销售，目前更重要的是价格。作为一般回顾，新屋销售可能是所有住房数据中最领先的；但它们非常不稳定且经过大量修改，这就是为什么我更关注单户许可证。但平均三个月后，大部分噪音都会消失。通常我会从销售数据开始，但目前我最感兴趣的是房价的变化。新房数据未经过季节性调整，因此更好的指标是同比变化。截至 4 月份，同比增长 2.2%（橙色）（绝对价格以蓝色显示，右轴）：三个月移动平均线仍为负值（季度平均值以红色显示），为 -1.3%，完全在过去三年的范围内。事实上，与三年前的同一三个月相比，价格下降了-4.9%。与现房销售相比，截至 4 月份的中位价格上涨了
回復力を欠く米住宅市場－住宅着工と新築販売は持ち直しも、高金利が重石
■概要 2016年1-3月，住房投资占实际GDP的比重连续第五个季度负增长，年率环比为-8.0%（上季度-1.7%），房地产市场持续停滞。另一方面，房屋开工数量（3个月移动平均值，年率与3个月前相比）在2016年3月恢复了+32.2%（12月：-6.8%）。然而，领先指标住房建设许可数量已放缓至+4.0%（12 月：+15.1%），建筑活动的可持续性仍存在不确定性。房屋销售继续疲软，二手房销售也在下降。另一方面，尽管新房销售在价格下跌的背景下出现回升迹象，但仍处于较低水平。房价虽然高位，但上涨步伐正在放缓，高利率导致的购房能力下降正在抑制需求。抵押贷款利率（30 年期固定利率）仍维持在 6%
The positive, noisy monthly March new home sales report masks underlying trend weakness
- 作者：New Deal democrat 昨天终于更新了 3 月份的新屋销售（因此在政府关门结束后 6 个月后仍比正常计划晚了约三周！）也许是所有住房指标中最领先的，而住房本身就是一个长期领先指标。事实上，它们是如此领先，以至于它们更像是一个“周期中期”指标，因为它们的月度峰值通常发生在比周期结束更接近周期中点的地方。但正如我几乎总是指出的那样，它们有两个主要问题：（1）它们非常嘈杂，（2）它们经过大量修改。这意味着，在最好的情况下，您必须始终对最新月份的数据持保留态度。抛开这些注意事项，让我们看一下昨天的数据。头条新闻是销量大幅增长，从年化 635,000 辆增至 682,000 辆。非
The producer part of the economy is doing just fine, thank you
- 作者：新政民主党 根据我昨天的评论，发布了太多数据（今天没有发布），因此我没有报告其中的几个项目。稍后我会谈到新屋销售，但首先我们来谈谈新订单和修正后的 GDP。昨天个人收入和支出报告的中心主题是，自去年 9 月以来实际收入大幅下降，因此现在我们通常会陷入消费者主导的衰退。这种情况还没有发生（还！），部分原因是消费者正在动用自己的储蓄并增加信用卡债务来应对资金短缺。另一部分是因为在大规模人工智能相关支出的支持下，经济的生产者部分正在蓬勃发展（或冒泡）。因此，让我从昨天的最后一张图表开始，即截至 3 月份的实际制造业和贸易销售，比 2 月份的历史高点下降了 -0.3%：去年关税暂停后，今年实
Jobless claims continue to forecast economic growth and a tight labor market
- 作者：新政民主党人 今天上午将公布大量经济数据，包括个人收入和支出、初请失业金人数、耐用品和资本货物订单、GDP 修正值以及新屋销售。由于明天的数据很少，我将报告前两项，其余的留到明天。让我从通常的失业救济申请周报开始。像往常一样，我这样做是因为从历史上看，它们一直是一个非常好的空头领先指标。上周初请失业金人数上升 5,000 人至 215,000 人，四周移动平均线上升 6,250 人至 209,000 人。从历史角度来看，这两个数字仍然非常出色。持续申请失业救济人数增加 15,000 人，至 178.6 万人：与往常一样，同比百分比变化对于预测目的更为重要，而且所有这些都是负面比较（这
▼研究员之眼☆“你有房子还是租房子？”从法律角度思考“住房”（九） - “租赁权”强化的历史背景。“地震买卖”的社会问题☆科技产业与远程办公 - “在家工作的轻松度”和“最佳工作方式”并不相同☆日经225股票平均规则拟议修订公布 - 设立新的信息和通信板块并审查股票置换规则〜 ☆抗震、节能、隔音……你家的性能该从哪看？ 〜根据“住房绩效指标系统”选择住房〜☆金融知识提高了吗？过去10年趋势与代际差距拉大☆超越单一税制辩论：国民对“儿童及育儿支援基金”的理解与信心－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－ ▼《经济学人周刊》快讯☆中国：2026-2027年增长率展
▼研究员的眼睛 ☆Meta 违反 DSA 的临时认定 - 限制未成年人进入 ☆信件和信封的问题 - 至少其中一封信件最终进入正确信封的概率是多少？ ☆大阪中之岛十字路口的城市生命科学中心的结构☆发育障碍的时尚 - 如何避免所谓“发育障碍”的责任以及如何应对生活的困难 - ☆在新的市场部门中全面实施上市维持标准后的情况〜过渡措施企业组织的最后阶段〜 －－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－ ▼《经济学人周刊》周刊☆之后外汇干预重启，是否已重演？此次干预的特点及未来展望☆美国房地产市场缺乏韧性 - 新屋开工和新房销售回升，但高利率拖累☆2026年1-3月实际GDP预计环比增长0
東京オフィス賃料は伸び加速。物流施設の空室率は改善に向かう－不動産クォータリー・レビュー2026年第1四半期
■摘要 2026年1-3月实际GDP（预计5月19日公布）预计环比+0.5%（年化率环比+1.8%），连续第二个季度正增长。房地产市场方面，新屋开工量持续下降。 2026年1月至3月期间，东京都地区新房开工数量同比下降14.3%，新公寓销售数量下降7.4%，二手公寓签约数量同比增长1.6%。住宅区和商业区的土地价格都在上涨。写字楼租赁市场方面，东京A级建筑的合同租金（月坪）较上一季度增长6.0%。东京23个区所有住房类型的公寓租金均同比上涨。酒店市场方面，2026年1月至3月客人总数较去年同期下降2.5%。物流租赁市场方面，东京都区空置率下降至9.2%（环比下降0.6个百分点），近畿地区空置率
Economically weighted ISM services + manufacturing indexes strongly stagflationary
- 新政民主党人今天早上收到了一堆数据。我将讨论上个月的 JOLTS 就业数据和今天的 ISM 服务报告。由于新屋销售是一个长期领先指标，我想我可以放心地等待明天讨论该报告。让我从这篇文章中的 ISM 服务报告开始。我将单独写一篇来讨论 JOLTS 报告。首先，请记住，服务业约占美国经济的 75%。因此，制造业的衰退不再像以前那么重要。因此，出于预测目的，我使用 ISM 制造业 (25%) 和服务业 (75%) 报告的加权平均值，尤其是三个月平均值。在过去几个月（包括本月），这并不重要，因为制造业指数已反弹至 50 以上，进入扩张区域。但实际发生的情况是，服务业的几个方面变得更加负面。让我们从
