March ISM reports show stagflationary expansion — light on the “stag-,” heavy on the “-flation”
- 作者：新政民主党人 正如我之前多次指出的那样，过去几个月最令人惊讶的发展之一是制造业的弹性。在一年前的“解放日”之后遭受重创后，企业以更快的速度进行调整并恢复生产。这一点在今天上午发布的 2 月份新工厂订单初步数据中就可见一斑。虽然本月耐用品总体新订单下降-1.4%（蓝色，右轴），但核心资本货物订单增长 0.6%，创疫情后新纪录（红色，左轴）：同比而言，整体新订单增长 7.3%，而资本货物订单增长 5.1%，延续了过去六个月自 2023 年初以来最佳同比增长的趋势：ISM 制造业和制造业指数讲述了类似且更复杂的故事。 3 月份服务业指数。服务业的总体数字下降至 53.9，仍然表现良好（回想
January personal income and spending: treading water, leading metrics sinking
- 作者：New Deal democrat 在我进入主要活动之前，我对今天上午迄今为止发布的其他数据进行一些简短的评论： 1. 去年第四季度，修正后的实际 GDP 年化增长率仅为 0.7%。这通常是衰退性的，但绝不总是如此。由于该季度政府关闭了一个多月，因此本季度将会出现一定程度的反弹。 2. 耐用品订单逐月非常嘈杂。 1 月份整体订单和资本货物订单数据保持不变显然不好，但它们遵循了自 2024 年底以来几乎不间断的增长链，尤其是去年下半年。所以，朋克月可能意味着什么，也可能只是噪音。更新：3.一月份的 JOLTS 报告与我们一年多来看到的情况基本相同。虽然唯一的环比负面指标是戒烟；职位空缺
インド経済の見通し～外需不透明の中、都市消費と公共投資が成長を下支え
■概要 2025年10-12月印度经济实际GDP增速为7.8%，较上年同期略有放缓，但仍保持高速增长。在城市地区就业改善、服务需求增加和政府基础设施投资的支持下，以私人消费和投资为中心的内需正在支撑经济增长。另一方面，受美国关税措施和全球经济放缓影响，出口增速放缓，净出口对增长的贡献转负。由于食品价格下降，2025 年价格暂时降至 0% 范围，但预计 2026 年将温和上涨至 3-4% 范围，部分原因是上一年低增长（基数效应）出现反弹。核心通胀稳定在4%左右，预计印度央行将暂时维持政策利率不变，继续审慎的政策管理。尽管外需和原油价格的不确定性依然存在，但在城市消费和公共投资的支撑下，印度经济预
