NAV倍率1倍割れが長期化するJ-REIT市場。回復の道筋は？
在J-REIT（房地产投资信托）市场，作为估值指标之一的NAV比率（相当于股票估值中的PBR）自2022年12月以来一直低于1倍，并且与理论解散价值（NAV：资产净值）相比持续被低估（图1）。然而，实现这一目标的障碍相当高。根据Nissay研究所的展望1，在主要情景下，预计未来五年DPU增速将保持持平。此外，尽管股息收益率（4.9%）足够高，但与当前10年期国债收益率的利差为2.6%，与历史平均水平（3.5%）相比已经较低。利率上行压力依然强劲，预计借贷成本将持续上升，投资者要求的收益率仍将维持较高水平。在这种市场条件下，J-REIT 公司需要比以往更加积极主动。具体而言，可以利用整个市场总计
▼研究员的眼睛 ☆建议取消牧野弗莱斯收购要约 - 外汇法下的措施 ☆“国民保险逃税”问题中看到的社会保障体系的结构性问题 ☆什么是“看得见的”？ - 深度造假对现实的重新定义☆可持续发展的趋势 - 首要问题的气候变化对策的现状以及对未来的期望☆AIは便利でも任せきりにしない～AI事业者ガイドライン第1.2版にみる「人间中心」卸载と、人とAIの关わり方－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－▼每周エコノミsuto・reta☆米因弗雷の动向－关税效果の剥落とエネルギーショックによる上振れrisuku☆中国：2016年1月-3月GDP评价-内需和外需有所改善，较前期有所加快
商業用不動産REIT解禁で本格化する中国C-REIT市場～中国REIT市場の現状と2026年の見通し～
■摘要 中国REITs市场从2025年底开始进入新阶段。迄今为止，中国公募REITs主要针对交通、能源、工业园区等基础设施相关资产，但2025年12月，制度修订，明确写字楼、酒店、城市更新项目等商业地产为新的投资标的。由此，公募REITs的正式名称由之前的“基础设施证券投资基金”变更为“房地产投资信托基金（C-REIT）”，中国REITs市场正在从以基础设施为中心的框架向更为普遍的房地产证券化市场转变。该政策的目的是鼓励存量商业地产出清，在市场持续低迷的情况下通过资本市场开辟退出途径。中国REITs市场规模也在稳步扩大。尽管在全球市场中仍较小，但2025年将有20只新股上市，使上市股票数量达到
