FOMC Minutes: Further Cuts "Likely" Appropriate if Inflation Declines as Expected
来自美联储：联邦公开市场委员会会议纪要，2025 年 12 月 9 日至 10 日。摘录：在本次会议上审议货币政策时，与会者指出，通胀自今年早些时候以来已经上升，并保持在一定程度的高位。与会者进一步指出，现有指标表明经济活动一直在以温和的速度扩张。他们观察到，今年就业增长放缓，失业率在整个九月份小幅上升。参与者评估说，最近的指标与这些发展是一致的。此外，他们判断近几个月就业下行风险有所上升。在此背景下，本次会议多数与会者支持下调联邦基金利率目标区间，但也有部分人士倾向于维持目标区间不变。一些支持在本次会议上降低政策利率的人士表示，这一决定是非常平衡的，或者他们本可以支持保持目标区间不变。那些赞
Tuesday: Case-Shiller House Prices, Chicago PMI, FOMC Minutes
来自《抵押新闻日报》的马修·格雷厄姆 (Matthew Graham)：两个月新低，刚刚好 随着又一个假期即将关闭，且事件日历清淡，利率市场本周将迎来另一个平静的开局。事实上，平均贷款机构与上周五相比几乎没有变化。但这足以让 MND 30 年期固定利率指数下跌 0.01%。这是 10 月 28 日以来的最低水平，仅略低于 11 月 25 日的低点。 11 月只有 5 天，9 月只有 1 天利率较低。在此之前，您必须回到 2024 年 9 月才能看到更低的价格。[30 年固定 6.194%]强调周二：• 美国东部时间上午 9:00，10 月 FHFA 房价指数。这原本只是 GSE 的重复销售，但
▼研究员的眼睛☆发放“结婚券”、本土婚姻扶持（中国）－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－ ▼《经济学人周刊》快讯☆2025年10-12月实际GDP～环比增长0.4%（年率1.7%）～ －－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－▼基础研究报告☆老年人继续工作还能维持家庭经济吗？ （两人以上家庭）～摘自总务省2020年全国家庭结构调查～☆临时国会通过的医疗保健法修改后的变化（第1部分） - 社区医疗保健措施的期限重新设定为2040年，涵盖广泛领域☆入境消费趋势（2025年10月至12月）・2025年 - 中国的历史最高点急剧下降， “量到
米ＦＯＭＣ（26年1月）－市場予想通り、政策金利を4会合ぶりに据え置き。FRBの独立性の重要性を強調
■概要 正如预期，政策利率四次会议首次维持在3.50-3.75%不变。 2人投反对票。声明上调了当前对经济和劳动力市场的评估，并删除了与就业相关的下行风险的任何描述。在新闻发布会上，他在一系列有关政治压力的问题中强调了美联储独立性的重要性。 ■目录 1、货币政策概述：政策利率一如预期，四次会议首次维持不变2。货币政策评估：结果并不令人意外。鲍威尔主席强调美联储独立性的重要性3。声明摘要 四、新闻发布会要点（摘要） 美国联邦公开市场委员会（FOMC）于当地时间1月27日至28日在美国召开。正如市场预期，美联储四次会议首次决定将政策利率维持在3.50-3.75%不变。资产负债表政策没有变化。米兰和
美联储下一次政策会议何时举行？为何对美国股市、金银价格上涨至关重要？ 1 月 FOMC 会议可能会在经济数据和政治压力下影响利率前景、市场情绪、金价、白银价格以及投资者预期。
Investors Trading Trends in Japanese Stock Market：An Analysis for 2025
■概要・2025年12月，企业、外国投资者和个人为净买家，而信托银行为净卖家。 ・全年来看，东证指数上涨 22%，日经 225 指数上涨 26%，连续第三年上涨。 ・企业是最大的净购买者，净购买总额为10.47万亿日元。 ・外国投资者净买入额为3.76万亿日元。 ・信托银行是最大的净卖家，净卖家总额为 7.29 万亿日元。 ・个人净销售额为3.43万亿日元。 2025 年 12 月，日经 225 指数小幅反弹，继续在 50,000 点区间交易。月初，长期利率因日本央行加息预期而上升，打压市场，该指数1日收于49,303点。此后，美国降息预期不断升温提供支撑，日经指数维持在5万点区间，4日突破5
投資部門別売買動向（2025年）～2025年は事業法人と海外投資家が買い越し～
■概要 ・2025年12月，商业公司、海外投资者和个人将成为净买家，信托银行将成为净卖家。 ・全年东证指数上涨22%，日经指数上涨26%，连续三年上涨。 ・企业法人是最大的净购买部门，净购买额为10.47万亿日元。 ・海外投资者净买入3.76万亿日元。 ・信托银行是最大的净卖家，资产达 7.29 万亿日元。 ・个人净销售额为3.43万亿日元。 2025年12月日经平均指数小幅反弹，继续在5万日元区间交投。月初，在日本央行加息预期的推动下，长期利率上涨，1日最高为49,303日元。此后价格维持在5万日元区间，在美国降息预期升温的支撑下，4日升至5.1万日元上方。月中，FOMC决定10日降息25
米雇用統計（25年12月）－非農業部門雇用者数が市場予想を下回る伸びにとどまった一方、失業率は前月から低下
■摘要 12月非农就业人数环比增加5万人，低于市场预期的+7万人，证实就业增长步伐放缓。失业率下降0.1个百分点至4.4%（上月为4.5%），也低于市场预期。尽管就业增长放缓，但失业率上升受到抑制。 “低就业/低裁员”平衡持续，就业放缓，失业率企稳，下一次 FOMC 会议（1 月）政策利率可能保持不变。 ■目录 1. 结果概要：虽然就业人数低于市场预期，但失业率也低于市场预期2。结果评价：非农就业增速明显放缓3。机构调查详情：商品生产部门就业人数下降 4.家庭调查详情：失业人数大幅下降 1月9日，美国劳工统计局（BLS）公布了12月份就业统计数据。非农部门从业人员数量环比增加5万人1（上月修正
グローバル株式市場動向(2025年12月)－米国金利低下やドル安を背景に新興国株が上昇
■概要 2025年12月，全球股市上涨。由于美国利率下降和美元疲软，新兴国家股票因便宜而受到关注，涨跌幅较大。人们担心近期持续上涨的人工智能相关股票投资集中和估值过高，而且这种情况容易受到增长预期修正和加息的影响。另一方面，2025年，由于美国利率下降、美元走软以及美股估值过高的认知，新兴国家股票涨幅将五年来首次超过发达国家，未来走势将受到密切关注。 ■目录 1 - 由于美国利率下降和美元疲软，资金流入新兴国家股票 2 - 按国家和行业划分的趋势 3 - 全球主要公司的股价趋势 4 - 未来展望和值得关注的主题 2025 年 12 月，全球股市上涨。由于美国利率下降和美元疲软，新兴国家股票因便
Question #1 for 2026: How much will the economy grow in 2026? Will there be a recession in 2026?
早些时候，我在我的博客上发布了明年的一些问题：2026年十大经济问题。其中一些问题涉及房地产（库存、房价、新房开工、新房销售），我在时事通讯中发布了对这些问题的想法（其他诸如GDP和就业将在这个博客上）。我正在为每个问题添加一些想法和预测。这是对2025年十大经济问题的回顾。1）经济增长：经济增长可能接近2025 年第四季度环比增长 2%。FOMC 预计 2026 年第四季度环比增长 2.1% 至 2.5%。2026 年经济将增长多少？ 2026 年会出现经济衰退吗？一年前，我曾说过“展望 2025 年，经济衰退基本不可能出现”。由于关税的原因，我确实对 2025 年经济衰退进行了观察，但我指
Question #3 for 2026: What will the unemployment rate be in December 2026?
早些时候，我在我的博客上发布了明年的一些问题：2026年十大经济问题。其中一些问题涉及房地产（库存、房价、新房开工、新房销售），我在时事通讯中发布了对这些问题的想法（其他如GDP和就业将在这个博客上）。我正在为每个问题添加一些想法和预测。这是对2025年十大经济问题的回顾。3）失业率：失业率为11 月失业率为 4.6%，高于 2024 年 11 月的 4.2%。目前 FOMC 预计 2026 年第四季度失业率将降至 4.3% 至 4.4% 范围。2026 年 12 月失业率将是多少？点击图表查看大图。失业率来自家庭调查 (CPS)，11 月失业率从 11 月的 4.2% 上升至 4.6% 20
Question #5 for 2026: What will the YoY core inflation rate be in December 2026?
早些时候，我在我的博客上发布了明年的一些问题：2026年十大经济问题。其中一些问题涉及房地产（库存、房价、新房开工、新房销售），我在时事通讯中发布了对这些问题的想法（GDP和就业等其他问题将在这个博客上）。我正在为每个问题添加一些想法和预测。这是对2025年十大经济问题的回顾。5）通货膨胀：核心个人消费支出上升截至 9 月份，同比增长 2.8%。这低于 2022 年初 5.6% 的峰值。 FOMC 预测 2025 年第四季度核心 PCE 同比变化将在 2.4% 至 2.6% 范围内。 2026 年核心通胀率是否会进一步下降，2026 年 12 月核心通胀率同比变化会是多少？ 尽管有不同的通胀指
Question #6 for 2026: What wiill the Fed Funds rate be in December 2026?
早些时候，我在我的博客上发布了明年的一些问题：2026年十大经济问题。其中一些问题涉及房地产（库存、房价、新房开工、新屋销售），我在时事通讯中发布了对这些问题的想法（GDP和就业等其他问题将在这个博客上）。我正在为每个问题添加一些想法和预测。这是对2025年十大经济问题的回顾。6）货币政策：FOMC削减了联邦基金利率在2025年三次，从2025年初的“4-1/4%至4-1/2%”，到年底的“3-1/2%至3-3/4”。 “点图”的中间范围表明，许多 FOMC 参与者预计 2026 年将降息约一到两次 25 个基点。2026 年 12 月联邦基金利率是多少？截至 12 月，查看“点图”，FOMC
Schedule for Week of December 28, 2025
新年快乐！祝您 2026 年一切顺利。本周的关键经济报告是凯斯希勒房价指数。----- 12 月 29 日星期一 ----- 上午 10:00：11 月待售房屋销售指数。市场一致认为该指数将上涨 1.0%。上午 10:30：达拉斯联储 12 月份制造业活动调查。这是 12 月份的最后一次地区制造业调查。----- 12 月 30 日星期二 ----- 上午 9:00：FHFA 10 月份房价指数。这原本只是 GSE 的重复销售，但也有一个扩展的指数。美国东部时间上午 9:00：10 月 S&P/Case-Shiller 房价指数。该图显示了最新报告中经季节性调整的国家指数、综合 10 指数和综
