SUNY Fredonia cutting 14 degrees, 7 minors
经过多年的入学率下降后，该公共机构仍在努力弥补数百万美元的赤字。
Who Holds Federal Debt As of March 30
希望外国非官方部门愿意持有美国政府债务。图 1：公众持有的联邦债务占 GDP 的比例（黑线）、外国非官方部门（蓝色条）、外国官方部门（红色条）、联邦储备银行（青色条）和其他持有量（棕褐色条）。资料来源：财政部通过 FRED、BEA 和作者的计算得出。 [...]
New Cato Paper Questions Legality of Section 122 Tariffs
在一篇新论文《第 122 条：特朗普政府的非法权宜之计》中，克拉克·帕卡德 (Clark Packard) 和阿尔弗雷多·卡里略·奥布雷贡 (Alfredo Carrillo Obregon) 认为，特朗普政府利用第 122 条征收全面关税是建立在一个存在根本缺陷的法律理论之上的。作者解释说，第 122 条是为一个非常不同的全球货币体系而制定的，从来没有打算作为现代贸易赤字的广泛关税工具。“要理解为什么政府援引第 122 条在法律上如此紧张，有必要了解制定该法规的货币世界是一个 50 多年前就不复存在的世界。”该文件还指出，立法者从一开始就对该条款提出了质疑。众议员亨利·鲁斯 (Henry R
The Change in 10 Year Yields: Up, Up and Away
美国国债和 TIPS，分别为 70 和 46 个基点。图1：自2月27日以来10年期国债收益率（蓝色）、TIPS（深红色）、预期实际收益率（浅红色）的变化，均以%为单位。资料来源：财政部通过 FRED、美联储和作者的计算。截至 4 月 30 日，由于未来预期实际利率较高，TIPS 预计将增加（22 个基点）[...]
Airborne 05.15.26: AOPA Mtg Underwhelms, Hal Shevers Remembered, MD-11s Return
另外：纪念丹·福迪斯 (Dan Fordice)，《Skyborne》扩大反无人机试点计划，州长停飞 新任 AOPA 董事会主席卢克·维普勒 (Luke Wippler) 在马里兰州弗雷德里克 (Frederick) 召开的 5 月 12 日会议上拉开了序幕，他表示，他承担起这一角色的重担是“赢得你们的信任、支持和继续成为会员。”维普勒说，“我认识到我们需要重建你们的信任。”尽管如此，现任领导层拒绝就过去提供适当的透明度，而是解释说它希望专注于未来... 90 岁的哈尔·谢弗斯 (Hal Shevers) 是飞行员培训领域的先驱者，也是航空界深受爱戴的领导者，他于 5 月 12 日在佛罗里达去
SAS Names Latest Airbus A350 “Frederik Viking” in Honour of King Frederik X
斯堪的纳维亚航空公司 (SAS) 在哥本哈根机场举行的特别仪式上，自豪地将其最新的空客 A350-900 命名为“弗雷德里克维京”，以纪念国王腓特烈十世。SAS 将最新的空客 A350-900 命名为“弗雷德里克维京”以纪念国王弗雷德里克十世的帖子首先出现在 AviationSource News 上。
Degree in three: Why more colleges are speeding up graduation timelines
现在只有大约三分之一的美国人认为四年制大学学位值得付出代价。越来越多的学生和家庭也对此提出质疑。由于全国许多大学面临招生规模缩减的问题，目前已有 60 多所院校为学生提供更快的毕业途径。 Fred de Sam Lazaro 在我们的系列《反思大学》中进行报道。
Mortgage Rates and Fuel Costs SitRep
过去一年，截至今天可获得的数据：来源：mortgagenewsdaily.com。自美伊战争前夕以来，30 年期抵押贷款利率上升了 0.69 个百分点。图 1：汽油价格（蓝色）和柴油价格（红色），每日数据的周平均值，均为美元/加仑，采用对数刻度。资料来源：EIA，来自 FRED。汽油价格相对于 [...] 上涨 52.7%
SAS names new Airbus A350 after Denmark’s King Frederik X
北欧航空 (SAS Scandinavian Airlines) 在哥本哈根机场举行的庆祝公司成立 80 周年的仪式上，将其最新的空客 A350-900 命名为“弗雷德里克维京”(Frederik Viking)，以纪念弗雷德里克十世 (Frederik X)。腓特烈十世国王出席了 5 月 18 日的命名仪式，随后该飞机执飞了从哥本哈根飞往首尔的 SK987 航班。 SAS 首席执行官 Anko van [...]
NY Fed, SoFIE Predicted April Y/Y Inflation
尽管他们高估了 2023-24 年的情况。图 1：实际同比 CPI 通胀（粗体黑色），落后于密歇根大学的预期。消费者调查（红色），[中值]来自纽约联储（棕色），[平均值]来自克利夫兰联储企业通胀预期调查 (SoFIE)（浅蓝色+），均以%表示。 NBER 定义的衰退高峰至低谷日期呈灰色。资料来源：美国劳工统计局 (BLS)，密歇根大学，通过纽约州 FRED [...]
Musings on the Path of Real Retail Sales ex-Auto, Gasoline
较 2 月份下降，包括实际和名义： 图 1：零售额（不包括汽车、汽油站），单位为百万美元/月（蓝色），单位为 2025 年百万美元/月（红色），均为 s.a.使用超级核心 CPI 进行通货紧缩。浅绿色阴影表示美伊战争。资料来源：通过 FRED、BLS 进行的人口普查和作者的计算。这样定义的实际零售额现在按对数计算下降了 1%。平均天然气价格 [...]
Airborne 05.15.26: AOPA Mtg Underwhelms, Hal Shevers Remembered, MD-11s Return
另外：纪念丹·福迪斯 (Dan Fordice)，《Skyborne》扩大反无人机试点计划，州长停飞 新任 AOPA 董事会主席卢克·维普勒 (Luke Wippler) 在马里兰州弗雷德里克 (Frederick) 召开的 5 月 12 日会议上拉开了序幕，他表示，他承担起这一角色的重担是“赢得你们的信任、支持和继续成为会员。”维普勒说，“我认识到我们需要重建你们的信任。”尽管如此，现任领导层拒绝就过去提供适当的透明度，而是解释说它希望专注于未来... 90 岁的哈尔·谢弗斯 (Hal Shevers) 是飞行员培训领域的先驱者和航空界深受爱戴的领导者，他于 5 月 12 日在佛罗里达去世。
Uganda's open-door refugee policy under strain as regional conflicts intensify
中东冲突吸引了人们对其他毁灭性战争的注意力，其中包括苏丹的战争，那里数百万平民流离失所，被迫逃往邻国。与此同时，各国纷纷减少难民援助，导致人道主义机构陷入困境。特约记者 Fred de Sam Lazaro 从乌干达报道，乌干达是该地区的难民目的地之一。
The Correlation Between Hormuz Strait Reopening and the Inflation Breakeven
截至今日收盘：图 1：霍尔木兹海峡于 7 月 1 日重新开放的几率，%（黑色，左刻度）；五年期国债-TIPS 利差，%（红色，右轴），以及 DKW 估计的五年期预期通胀率，%（粉红色，右轴）。资料来源：Kalshi、财政部通过 FRED、美联储和作者的计算。
The Seasonally Adjusted CPI Was up 0.64% in April
以下是截至 3 月的六个月经季节调整的 CPI 变化： 9 月 0.2951%（由于政府关门，10 月没有报告） 0.2523%（较 9 月变化） 0.2978%一月0.1708%二月0.2670三月 0.865% 最后一次下降是在 2024 年 6 月，当时为 -0.042%。有关季节性调整 CPI 的数据，请参阅所有城市消费者的消费者物价指数：美国城市所有项目的平均值，来自圣路易斯联邦储备银行研究部门编制的 FRED（联邦储备经济数据）。该网站显示了一个图表，但如果您单击“下载”按钮，您将获得 Microsoft Excel 中的实际数字。 所有城市消费者的消费价格指数：美国城市平均所有商
Hamilton’s Net Oil Price (WTI) Variable
假设 4 月的值持续到 5 月和 6 月。图 1：WTI 净石油价格，使用前 3 年数据（蓝色）。 NBER 定义的衰退高峰至低谷日期呈灰色。资料来源：EIA via FRED，以及作者的计算。三年版本由 Hamilton 提出（J.Econometrics，2003）。请参阅吉姆最近在《新》中对石油价格和宏观经济的评论 [...]
我的母亲弗雷达·奇塔姆 (Freda Cheetham) 去世，享年 93 岁，她是大曼彻斯特霍灵沃思朗登代尔中学的一名英语老师，在那里她以激励“难以参与”的学生而闻名。晚年，即 1982 年退休之前，她在朗登代尔专门帮助有特殊需要的儿童。继续阅读...
“Us versus them”: How political propaganda polarises beliefs without providing any news
分而治之对于帝国和现代政治来说是一种久经考验的策略。为了长期统治，尽可能长时间地进行我们与他们的宣传是非常重要的。 Nicola Gennaioli、Frederik Schwerter 和 Guido Tabellini 研究政客和合规媒体如何两极分化 [...]
