详细内容或原文请订阅后点击阅览
尽管霍尔木兹海峡仍然关闭，但股市仍创新高。华尔街在想什么？！？
- 作者：新政民主党人当我打字时，有两个特别突出的事实： 1. 尽管美国和伊朗目前没有互相投掷炸弹，但霍尔木兹海峡仍然关闭。 2. 美国股市盘中创历史新高：啊？！？这几乎没有什么基本意义。全球经济不可能比伊朗战争爆发前更富裕，更不用说更好了。如果今天达成和平协议，石油流量可能要几个月才能恢复正常，而海湾国家可能需要一年或更长时间才能修复其石油和天然气泵送设施的所有损坏。让我稍微回顾一下，看看我是否能辨别股市正在冒什么烟。首先，昨天的 PPI 显示所有同比比较都较高：最终需求 PPI（浅蓝色）同比增长 4.0%；对于商品（深蓝色），这一数字为4.1%。甚至服务业（黄金）也上涨了 3.7%。原材料商品（红色）上涨 6.0%。由于大宗商品价格影响制成品，以下是原材料大宗商品生产者价格指数 (PPI) 的历史数据，在 0 线处显示为同比增长 6.0%：在过去的大多数情况下，如此大幅度或更多的增长都与供应冲击有关（1974 年、1979 年、1990 年、2007 年和 2021-22 年）。除了最后一个案例之外，所有此类供应冲击都很快导致了经济衰退。但让我们看一下整个系列，看看为什么商品不是每一次大幅增加
来源:The Bonddad 博客-新政民主党人
当我输入此内容时，有两个特别突出的事实：
1. 虽然美国和伊朗目前没有互相投掷炸弹，但霍尔木兹海峡仍然处于关闭状态。
2. 美国股市盘中创历史新高：
啊？！？
在几乎任何层面上，这都没有任何基本意义。全球经济不可能比伊朗战争爆发前更富裕，更不用说更好了。如果今天达成和平协议，石油流动可能需要几个月的时间才能恢复正常，而海湾国家可能需要一年或更长时间才能修复其石油和天然气泵送设施的所有损坏。
让我稍微回顾一下，看看我是否能辨别股市正在冒什么烟。
首先，昨天的 PPI 显示所有同比指标均有所上涨：
最终需求总量 PPI（浅蓝色）同比上涨 4.0%；对于商品（深蓝色），这一数字为4.1%。甚至服务业（黄金）也上涨了 3.7%。原材料商品（红色）上涨 6.0%。由于大宗商品价格会影响制成品，以下是原材料商品生产者价格指数 (PPI) 的历史数据，经过标准化，0 线处显示同比增长 6.0%：
在过去的大多数情况下，如此或更多的增长都与供应冲击有关（1974年、1979年、1990年、2007年和2021-22年）。除了最后一个案例之外，所有此类供应冲击都很快导致了经济衰退。但让我们看一下整个系列，看看为什么大宗商品的每次大幅上涨都不会导致经济衰退。
首先，我们将大宗商品价格的同比变化与实际 GDP 的同比变化（蓝色）进行比较。为了更好地展示其中的关系，我把过去的80年分成了两个部分：
在 20 世纪 50 年代以及 1970 年代的石油危机中，大宗商品价格同比大幅上涨 6% 或以上，很快就与实际 GDP 同比增速下降相关。 1988年、1990年、2001年、2004年、2005年（卡特里娜飓风后）、2007年以及2011-12年的“石油扼流圈”期间也是如此。