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首次购房者消失
美国房地产市场正在发生的转变远远超出了利率上升的范畴，因为我们正在目睹的是入门级买家的消失，一旦这个基础被侵蚀，整个市场结构就会变得不稳定。数据是惊人的。购买典型房屋所需的收入已攀升至 [...]
来源:阿姆斯特朗经济学美国房地产市场正在发生的转变远远超出了利率上升的范畴，因为我们正在目睹的是入门级买家的消失，一旦这个基础被侵蚀，整个市场结构就会变得不稳定。
数据令人震惊。购买一套普通住房所需的收入已攀升至 111,000 美元左右，这一水平远远超出了大多数年轻工人的收入水平，而首次购房者的中位年龄已飙升至 40 岁。仅此一点就说明了一切。本应在 20 岁末和 30 岁出头组建家庭的一代人现在却被推迟了十年或更长时间。
与此同时，近200万“失踪家庭”已被确定，这些人在正常情况下本可以进入房地产市场，但根本无法进入。这不是需求问题。这是负担能力的崩溃。
其影响超出了房地产范围。住房一直是经济活动的主要驱动力，影响着从建筑到消费支出的方方面面。当年轻人无法购买房屋时，他们就会推迟其他重大的生活决定，这会导致经济增长放缓和动力减弱。
政策制定者没有承认的是，这不仅仅是利率的结果。这是多年来人为抬高资产价格和工资增长停滞的结果。该系统已经延伸到即使借贷成本小幅增加也可能将整个人群拒之门外的程度。
从资本流动的角度来看，住房不再是为了居住，而是更多地是为了投资，这种转变创造了一个价格由资本而不是负担能力来维持的市场。新买家的进入点不断上升，最终达到无法参与的水平。