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酝酿政府债券市场危机
赫伯·斯坦因（Herb Stein）有一句著名的观察：如果某件事不能永远持续下去，它就会停止。美国不仅走上了一条明显不可持续的公共财政道路。一些主要欧洲国家和日本也是如此。酝酿中的政府债券市场危机首先出现在美国企业研究所 - AEI 上。
来源:美国进取研究所信息赫伯·斯坦因（Herb Stein）有一句著名的观察：如果某件事不能永远持续下去，它就会停止。我们不得不想知道他会如何看待当今不可持续的世界公共财政。美国不仅走上了一条明显不可持续的公共财政道路。一些欧洲主要国家和日本也是如此。
问题不在于这些不可持续的公共财政是否会以泪水结束，而在于何时以及如何结束。正如肯尼思·罗格夫（Kenneth Rogoff）和卡门·莱因哈特（Carmen Reinhart）在他们的经典著作《这次不同：八个世纪的金融愚蠢》中提醒我们的那样，当谈到不可持续的公共财政时，认为这次与许多早期以危机告终的此类案例不同，是一种危险的错觉。
从美国开始。自从比尔·克林顿在 20 世纪 90 年代末实现小额预算盈余以来，历届政府都将美国公共财政推向了今天的危险轨道。民主党政府通过增加公共支出同时不愿增税来做到这一点。共和党通过减税来做到这一点，但没有削减公共支出来为减税提供资金。特朗普的一项无资金减税的美丽法案就是这种财政不负责任的最新例子。
根据国会预算办公室的数据，美国政府预算赤字预计将超过 GDP 的 6%，即每年超过 2 万亿美元。这反过来将导致公众持有的债务在 2030 年超过 GDP 的 106% 的历史高点。
美国高度依赖外国人为其预算和外部经常账户赤字融资。事实上，外国人目前持有 8.5 万亿美元，约占所有未偿美国国债的 30%。如果外国人开始相信美国正在通过通货膨胀摆脱债务问题，或者美国可以进一步将金融政策武器化，那么这个国家似乎就会陷入政府债券市场危机。