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持有股票的风险溢价消失了吗？
Axios 报告称，股票风险溢价 (ERP)——投资者预期持有高风险股票而非安全国债的额外回报——已缩减至几乎为零。安全的 10 年期国债的利率约为 4.5%。以公司当前盈利衡量，股票回报率仅为 3.7% 左右。因此，目前安全债券实际上比风险股票支付更多，尽管历史上股票的支付率高出 3-5%。看起来你似乎是在承担风险而没有通常的回报。但是：这 3.7% 是基于公司今天的收入。股价之所以高，是因为投资者预计未来在人工智能的推动下收益会更高。如果这些更大的收益确实到来，那么您今天支付的价格是合理的，而且股票毕竟并没有真正定价过高。底线：您计算的风险溢价取决于您使用的收益 - 今天的还是未来的。历史规则假设今天的收益可以很好地指导未来。如果人工智能改变了公司的盈利水平，那么这个假设就会被打破，在我们看到增长是否出现之前，真正的风险溢价是不可知的。
来源:Managerial Econ报道称，股票风险溢价（ERP）——投资者预期持有高风险股票而非安全国债的额外回报——已缩减至几乎为零。安全的 10 年期国债的利率约为 4.5%。以公司当前盈利衡量，股票回报率仅为 3.7% 左右。所以现在安全债券实际上是有回报的
比风险股票高，尽管股票历来支付 3-5% 的额外费用。看起来你承担的风险却没有通常的回报。
然而：这 3.7% 是根据公司今天的收入计算的。股价之所以高，是因为投资者预计未来在人工智能的推动下收益会更高。如果这些更大的收益真的到来，那么你今天支付的价格是合理的，而且股票毕竟并没有真正定价过高。
底线：您计算的风险溢价取决于您使用的收益 - 今天的收益还是未来的收益。历史规则假设今天的收益可以很好地指导未来。如果人工智能改变了公司的盈利水平，那么这个假设就会被打破，在我们看到增长是否出现之前，真正的风险溢价是不可知的。