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债券投资者将面临 2026 年到期风险
随着投资者对经济前景和利率走势更加放心，债券市场的风险偏好今年有所回升。截至昨天收盘（2 月 24 日）的一组债券 ETF 突显了 2026 年迄今为止的一个明显趋势：青睐期限较长的政府证券一直是一个胜利 [...]
来源:《Capital Spectator》随着投资者对经济前景和利率走势更加放心，债券市场的风险偏好今年有所回升。截至昨天（2 月 24 日）收盘的一组债券 ETF 突显了 2026 年迄今为止的一个明显趋势：青睐期限较长的政府证券一直是制胜策略。
今年迄今为止，长期国债继续以可观的优势领先。 Vanguard 长期公司债券 ETF (VCLT) 今年迄今已上涨 3.5%。排名第二的是 iShares 10-20 年期国债 ETF (TLH)，今年迄今上涨 2.8%。在这两个方面，回报率都远远领先于以 Vanguard Total Bond Market ETF (BND) 为代表的美国投资级固定收益基准，该指数上涨了 1.5%。
唯一的输家：银行贷款 (BKLN)，今年已下跌 2.0%。由于对杠杆贷款信用风险的担忧加剧，ETF 受到打击。软件行业的痛苦尤其严重，该行业在人工智能的崛起中被认为很脆弱。BKLN 近五分之一的投资组合涉及软件，该基金因该行业的信用健康状况受到密切关注而遭受重创。
投资者问：人工智能是否会给软件公司带来生存危机？
“问题是 [AI] 代理和新平台是否正在与现有软件交互或取代它们，”AllianceBernstein 美国增长投资主管吉姆·蒂尔尼 (Jim Tierney) 表示。 “我更倾向于前者。企业的记录系统是什么？不太可能是六个新供应商。”
如果其中一个或多个支柱发生变化，国债风险偏好的飙升可能会受阻。相对于本已庞大的联邦预算赤字令人担忧的前景，财政风险是政府债券焦虑的另一个潜在来源。
然而，目前，随着债券市场全力买入长期美国国债，这场狂欢仍在继续。