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我们应该更加关注贸易及其失衡
今天我要讨论一些曾经被认为非常重要、实际上在英国引起全国性辩论的问题。这些天虽然发布的贸易数据与声音相差不远……继续阅读 →
来源:Notayesmanseconomics's 博客今天我要讨论一些曾经被认为非常重要、实际上在英国引起全国性辩论的问题。如今，尽管贸易数据公布，但市场一片寂静。今天早上，英国发布了一些最新消息，但我在社交媒体和普通媒体上发现的兴趣很少。然而，英格兰银行有一篇有趣的工作文件，它似乎抓住了我的主题之一，所以让我们来看看。
如今，全球经常账户失衡接近 150 年来的最高水平。现代历史上的三个高峰时期，每一次都会出现经济动荡或危机。这不是一个预测，但却是一个值得认真关注的事实。
实际上，我们有两个主题，因为我注意到危机比以前更频繁地发生。然后将问题分解。
当今的失衡有三个突出的特点。首先，它们在历史上规模很大。其次，它们变得更加持久，尤其是在有盈余的地方。第三，随着我们看到贸易紧张局势加剧、产业政策的使用急剧增加以及对全球金融体系弹性的日益担忧，这些变化正在展开。
这暗示了中国，但没有实际说明这一点，下面强化了这一点。
第二个候选者是产业政策，它在过去十年中在全球范围内激增，并在新冠疫情期间和之后急剧加速。标准经济模型表明，出于类似原因，从长远来看，产业政策不应影响经常账户。但这种观点有一个重要的限制。如果一个国家将产业政策与抑制国内消费的措施（资本管制、汇率管理、积累大量外汇储备）结合起来，那么补贴带来的收入收益可能无法被国内吸收。
读起来像是对中国经济政策的描述。
有哪些风险？