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伊朗冲突给前景蒙上阴影，美联储在政策上走钢丝
由于与伊朗的战争破坏了全球能源市场的稳定并增加了通胀和经济活动的不确定性，美联储正在应对多年来最具挑战性的政策环境之一。地缘政治波动性的飙升让政策制定者走上了一条异常狭窄的道路：过于激进的紧缩政策可能导致经济陷入衰退，而同时放松货币政策 [...]
来源:《Capital Spectator》由于与伊朗的战争破坏了全球能源市场的稳定并增加了通胀和经济活动的不确定性，美联储正在应对多年来最具挑战性的政策环境之一。地缘政治波动性的飙升让政策制定者走上了一条异常狭窄的道路：过于激进的紧缩政策可能导致经济陷入衰退，而过早的宽松政策可能会重新引发通胀。就短期而言，最不坏的选择是按兵不动，保持利率不变，直到即将发布的数据开始为改变货币政策偏见提供强有力的理由。
克利夫兰联储主席贝丝·哈莫克 (Beth Hammock) 周一在接受美联社采访时强调了这一点。她指出，她倾向于在短期内“相当长一段时间内”保持美联储目标利率稳定，“我可以预见，如果劳动力市场大幅恶化，我们将需要降低利率，”她补充道。 “或者我可以看到，如果通胀持续高于我们的目标，我们可能需要在哪些方面加息。”
美国国债市场最近重新调整了前景，在长期鸽派定价之后，目前坚定地认为短期内加息的可能性更高。对政策敏感的两年期国债收益率（截至 4 月 6 日为 3.84%）继续高于有效联邦基金利率中位数（3.64%），标志着自 2022 年以来首次明显转向鹰派倾向。
未来通胀风险的程度以及经济增长放缓的可能性仍然存在争议。但人们普遍认为，这枚硬币的一面或两面的赔率都更高。
根据使用失业率和总体消费者价格指数同比变化的简单模型，当前美联储政策仍然适度紧缩。这为央行提供了采取观望态度并监控传入数据的空间。