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各种就业措施
在 3 月份的 NFP 数据公布后，我看到了很多人的热情。我不太相信（见这里），并且查看其他指标增强了我的警惕性。图 1：非农就业人数（黑色粗体）、私人 NFP（蓝色）、ADP 的私人 NFP（红色）、QCEW 涵盖的就业，作者使用 Census X-13（绿色）进行季节性调整，[...]
来源:经济浏览器在 3 月份的 NFP 数据公布后，我看到了很多人的热情。我不太相信（见这里），并且查看其他指标增强了我的警惕性。
图 1：非农就业人数（黑色粗体）、私人 NFP（蓝色）、ADP 的私人 NFP（红色）、QCEW 涵盖的就业（作者使用 X-13 人口普查进行季节性调整）（绿色）以及平民就业、以 3 个月为中心的移动平均值、平滑人口控制（棕色），全部以对数表示，2025M03=0。资料来源：BLS、ADP（通过 FRED）、BLS 和作者的计算。
涵盖的 QCEW 很难解释，因为我对报告的汇总序列应用了季节性调整，而更仔细的方法是将季节性调整应用于各个组成部分，然后求和以得出汇总。此外，由于 QCEW 可能利用有证件工人的税务记录，因此可能会低估实际工人。
就住户系列而言，民工系列由于样本量较小，噪音相对较大；我尝试通过采用三个月中心移动平均线来缓解这个问题。然而，更具挑战性的问题（不容易解决）是对人口控制估计的敏感性。在政府的拘留/遣返计划引起巨大恐惧的时代，住户调查可能更容易受到测量误差（无偏见和有偏见）的影响。