回復力を欠く米住宅市場－住宅着工と新築販売は持ち直しも、高金利が重石
■概要 2016年1-3月，住房投资占实际GDP的比重连续第五个季度负增长，年率环比为-8.0%（上季度-1.7%），房地产市场持续停滞。另一方面，房屋开工数量（3个月移动平均值，年率与3个月前相比）在2016年3月恢复了+32.2%（12月：-6.8%）。然而，领先指标住房建设许可数量已放缓至+4.0%（12 月：+15.1%），建筑活动的可持续性仍存在不确定性。房屋销售继续疲软，二手房销售也在下降。另一方面，尽管新房销售在价格下跌的背景下出现回升迹象，但仍处于较低水平。房价虽然高位，但上涨步伐正在放缓，高利率导致的购房能力下降正在抑制需求。抵押贷款利率（30 年期固定利率）仍维持在 6%
■概要 政府似乎从4月30日就开始了外汇干预，并持续到5月6日间歇性干预（本文将在持续干预的假设下进行分析）。这次干预的一个特点是它有“强烈的捍卫标准的倾向”。干预前美元兑日元的波动性很低，而且政府关于市场正在变得投机的说法仍然很奇怪。过去，干预措施常常是在很容易证明“抑制价格过度、无序波动”的目的的情况下进行的。然而，这次的应对措施显然是在充分考虑160日元水平的情况下做出的。此外，由于有证据表明在157日元水平上反复进行额外干预，日元有可能将接近2024年日元最低水平的160日元定位为一道防线，并试图让市场强烈意识到157至160日元区间是一个缓冲区。干预措施只是为遏制日元进一步贬值争取时
2026年2月开始的美国、以色列和伊朗之间的军事冲突后，重要的能源运输枢纽霍尔木兹海峡被有效关闭，全球能源价格飙升。对于能源进口国来说，能源价格飙升推高进口价格，给经济带来下行压力。贸易条件常被用作衡量贸易价格变化对宏观经济影响程度的指标（也称为贸易条件指数）。它表示为出口价格指数与进口价格指数的比率，可以说是一个国家通过贸易赚钱的难易程度的指标。这是因为，当贸易条件改善（[出口价格/进口价格]上升）时，一单位贸易（出口和进口）赚取的收入增加（汇率增加）。 1 根据贸易条件的制定时间点，可以对贸易条件有不同的看法。在图1中，以2015年为标准（100）。 2 根据内阁府《术语解释（国民经济核算
フィリピンGDP(26年1-3月期)～公共投資低迷で低成長継続、物価高が内需の重石に
菲律宾2026年1月至3月期间实际GDP增长率1为2.8%，较去年同期略有下降（2025年10月至12月：3.0%）。也低于市场预期的 3.3%，证实低增长阶段仍在继续（图 1）。随着公共投资持续下滑，内需缺乏动力。从支出来看，固定资本形成总额（下降2.7%）低迷，私人消费（3.0%）也放缓，拖累了经济增长。公共建设投资疲软尤为明显。另一方面，由于出口增速放缓、进口增加，净出口对增速的贡献下降。分行业看，采矿业和制造业（比上年下降0.1%）低迷，主要是受建筑业低迷影响，服务业（比上年增长4.5%）保持平稳增长。批发和零售贸易等内需相关服务保持稳定，教育、行政和国防服务、卫生和社会福利服务等公共
Manufacturing retains growth pace in Q4 despite cost pressures: Ficci
在强劲内需的推动下，印度制造业在 2026 财年第四季度实现正增长。尽管投入成本上升和地缘政治担忧，但生产水平有所提高，制造商对未来的投资和招聘仍持乐观态度。出口信心也有所改善，大多数公司报告资金充足。
Business Cycle Indicators – Employment and Coincident Index
NFP 上升，但家庭调查系列下降。图 1：NFP 就业（蓝色粗体）、平稳人口控制下的平民就业（橙色粗体）、工业生产（红色）、2017 年不包括经常转移的个人收入（粗体浅绿色）、2017 年制造业和贸易销售$（黑色）以及 2017 年月度 GDP（粉色）、GDP（蓝色条），所有对数均标准化为 2025M01=0。来源：[...]
April jobs report: reversals in 2025 trends give rise to the second positive report in a row
- 作者：新政民主党人 我当前的大主题是，人工智能的繁荣（或可能是泡沫）正在平衡经济中停滞甚至轻微衰退的其他部分。这反映在过去几个月发生的事情中。 2 月份最初的就业报告显示，就业岗位减少了-92,000 人。然后3月份就出现了全面的洗盘，涨幅达到了178,000！经过本月的修正后，这两个月的净值都是微不足道的+29,000——与过去 12 个月的平均涨幅一致。今天早上的 4 月份报告标题很好，内部结构复杂，但倾向于积极的一面——有更多证据证明“人工智能与其他一切”经济。以下是我的深度概要。 标题：增加了 115,000 个工作岗位，私营部门工作岗位增加了 123,000 个，而政府工作岗位减
The Mideast Conflict Spreads—Beyond the Strait of Hormuz & towards the UN Cafeteria
联合国，5 月 8 日 (IPS) - 持续 10 个月的中东冲突引发了全球生活成本的上升，以及食品、杂货和汽油价格的上涨，很可能在 9 月开始的联合国大会会议期间给数百名联合国工作人员、代表、记者和民间社会代表以及数千名其他人员带来负担。阅读全文：“中东冲突蔓延到霍尔木兹海峡以外并蔓延到其他地区”联合国自助餐厅”，globalissues.org →
Bowie State University plans to cut nearly 80 jobs
马里兰州公立机构正在努力应对国家资金减少、入学人数下降和成本上升的问题。
Mangroves clean up $8.7 billion of nitrogen pollution every year, study finds
新研究表明，红树林每年从全球水系统中吸收 96 万吨氮，如果条件最适合红树林，这一数字每年可能会上升到 550 万吨以上。
Serbian President praises "smart" Croatia Airlines
快讯塞尔维亚总统亚历山大·武契奇赞扬克罗地亚航空公司在持续的燃油危机和运营成本上升的情况下取消了一些航班，同时质疑塞尔维亚航空公司为何没有采取类似措施。当被记者要求对事态发展发表评论时，总统表示：“对于克罗地亚航空，管理层的决定是正常的，完全合理、理性和以市场为导向的。聪明人。燃油价格很高，他们正在削减亏损的航线。至于我们这里，我不知道为什么我们没有这样做，可能是因为塞尔维亚航空有更大的财务缓冲，而且运营比克罗地亚航空更好一些”。他补充说，汉莎航空、荷兰皇家航空和克罗地亚航空等航空公司都按照市场原则行事，将取消尽可能多的航班以保护其业务。 “他们不会取消 900 个航班，但如果有需要的话，会取
Airlines Turn to Fuel Surcharges as Rising Costs Drive Inflation
根据英国的一项行业调查，航空公司和其他服务业公司越来越多地征收燃油附加费，以应对运营成本急剧上升的情况。据《卫报》报道，标准普尔全球公司的一项民意调查发现，近十分之六的公司报告 4 月份的平均成本较高，这是三个以上公司中价格上涨最快的速度。
Check your pay now: Social Security Administration average for men could surprise you
2026 年，男性平均社会保障福利将接近每月 2,282 美元。这是真实数据。这是当前的。它高于退休人员的总体平均水平。但对于许多人来说，它仍然存在不足。成本上升速度更快。通货膨胀悄然吞噬价值。如今，大多数男性严重依赖这笔收入。然而，社会保障从来就不是为了完全取代收入而设计的。不是整个计划。您的福利取决于 35 个收入年限。
Liquidity glut keeps T-bill yields lower despite inflation
通胀上升、公开市场操作 (OMO) 收益率上升以及地缘政治局势再度紧张，未能阻止尼日利亚国库券收益率继续上涨阅读更多 尽管存在通胀，但流动性过剩导致国库券收益率走低
Florida Trump ally sounds alarm after unemployment explodes in his home state
周三，商务部公布了 1 月份的就业数据，虽然这个消息在任何地方都不好，但在一个州尤其糟糕：唐纳德·特朗普总统的家乡佛罗里达州。虽然全国失业率较去年同期有所上升，但佛罗里达州是唯一一个从 12 月到 1 月失业率有所上升的州，失业率又上升了 0.2% 至 4.5%。从技术上讲，该州 1 月份增加了 23,800 个就业岗位，但上一年的累积效应仍然使佛罗里达州总体减少了 9,000 个就业岗位。少数领域取得了增长，但大多数知名行业都出现了亏损，其中受影响最严重的是金融服务、建筑和酒店业。总体而言，佛罗里达州的失业率比去年总共上升了1%，并且已经连续五次报告失业率上升，从7月份的3.7%上升到目前的
Gov’t urged to accelerate infra spending reforms after weak first-quarter growth
商业团体表示，继第一季度经济表现疲软后，政府必须加快改革，改善基础设施支出并缓解成本压力，以帮助提高消费者信心。菲律宾管理协会主席唐纳德·帕特里克·林 (Donald Patrick L. Lim) 表示，由于成本上升，企业和家庭现在更加谨慎 [...]
