NAV倍率1倍割れが長期化するJ-REIT市場。回復の道筋は？
在J-REIT（房地产投资信托）市场，作为估值指标之一的NAV比率（相当于股票估值中的PBR）自2022年12月以来一直低于1倍，并且与理论解散价值（NAV：资产净值）相比持续被低估（图1）。然而，实现这一目标的障碍相当高。根据Nissay研究所的展望1，在主要情景下，预计未来五年DPU增速将保持持平。此外，尽管股息收益率（4.9%）足够高，但与当前10年期国债收益率的利差为2.6%，与历史平均水平（3.5%）相比已经较低。利率上行压力依然强劲，预计借贷成本将持续上升，投资者要求的收益率仍将维持较高水平。在这种市场条件下，J-REIT 公司需要比以往更加积极主动。具体而言，可以利用整个市场总计
インドネシアGDP（26年1-3月期）～政府消費を中心に5.6％へ成長加速も、外需の勢いに陰り
印尼截至2026年3月的财年实际GDP增长率为5.61%，同比增长5.39%（图1）。在政府消费水平较高和私人需求强劲的背景下，内需拉动的增长继续存在。但出口增速明显放缓，外需势头出现放缓迹象。 在内需方面，特别是政府消费同比增长21.81%，显着拉动GDP增速。资本投资保持稳定，居民消费继续稳定增长。另一方面，出口放缓至0.90%，净出口贡献跌至负值。 分行业看，住宿餐饮、交通运输仓储等服务业继续保持高速增长。制造业也继续稳定增长，但采矿业因资源价格调整和产量下降而出现负增长。 与上季度相比，实际GDP增速为-0.77%。这是受到政府消费反动下降以及出口和投资下降的影响，但这似乎是由于今
フィリピンGDP(26年1-3月期)～公共投資低迷で低成長継続、物価高が内需の重石に
菲律宾2026年1月至3月期间实际GDP增长率1为2.8%，较去年同期略有下降（2025年10月至12月：3.0%）。也低于市场预期的 3.3%，证实低增长阶段仍在继续（图 1）。随着公共投资持续下滑，内需缺乏动力。从支出来看，固定资本形成总额（下降2.7%）低迷，私人消费（3.0%）也放缓，拖累了经济增长。公共建设投资疲软尤为明显。另一方面，由于出口增速放缓、进口增加，净出口对增速的贡献下降。分行业看，采矿业和制造业（比上年下降0.1%）低迷，主要是受建筑业低迷影响，服务业（比上年增长4.5%）保持平稳增长。批发和零售贸易等内需相关服务保持稳定，教育、行政和国防服务、卫生和社会福利服务等公共
亚洲：今日亚洲主要股市涨跌互现： • 日经 225 指数上涨 3,320.72 点或 5.58%，至 62,833.84 • 上海指数上涨 19.919 点或 0.48%，至 4,180.092 • 恒生指数上涨 412.50 点或 1.57%，至 26,626.28 • ASX 200 上涨 84.50 点或 0.96%，至 8,878.10 • SENSEX 下跌 114.00 点 [...]
Red Eagles: America’s Secret Migs
红鹰队：美国秘密米格队的副本。亚马逊：“从 20 世纪 60 年代末到冷战结束，美国空军购买并驾驶了俄罗斯制造的米格战斗机，最终形成了一个秘密中队，致力于让美国战斗机飞行员了解敌方的技术和战术。《红鹰》讲述了这个中队在越南战争后首次测试米格飞机的故事，当时美国空军在空战中的准备严重不足。”下载此处或此处或此处或此处 (10.7 Megs)
亚洲：今日亚洲主要股市下跌： • 日经 225 指数收盘 • 上海收市 • 恒生指数下跌 197.27 点或 -0.76%，至 25,898.61 • ASX 200 下跌 16.60 点或 -0.19%，至 8,680.50 • SENSEX 下跌 251.61 点或 -0.33%，至 8,680.50 77,017.79 • Nifty50 下跌 86.50 点或 -0.36% 至 [...]
亚洲：今天亚洲主要股市上涨： • 日经 225 指数收盘 • 上海证券交易所上涨 48.014 点或 1.17%，至 4,160.174 • 恒生指数上涨 315.17 点或 1.22%，至 26,213.78 • ASX 200 上涨 113.10 点或 1.30%，至 26,213.78 8,793.60 • SENSEX 上涨 940.73 点或 1.22% 至 77,958.52 • Nifty50 [...]
Economically weighted ISM services + manufacturing indexes strongly stagflationary
- 新政民主党人今天早上收到了一堆数据。我将讨论上个月的 JOLTS 就业数据和今天的 ISM 服务报告。由于新屋销售是一个长期领先指标，我想我可以放心地等待明天讨论该报告。让我从这篇文章中的 ISM 服务报告开始。我将单独写一篇来讨论 JOLTS 报告。首先，请记住，服务业约占美国经济的 75%。因此，制造业的衰退不再像以前那么重要。因此，出于预测目的，我使用 ISM 制造业 (25%) 和服务业 (75%) 报告的加权平均值，尤其是三个月平均值。在过去几个月（包括本月），这并不重要，因为制造业指数已反弹至 50 以上，进入扩张区域。但实际发生的情况是，服务业的几个方面变得更加负面。让我们从
ユーロ圏消費者物価（26年4月）－総合指数は前年比3％まで上昇
4月30日，欧盟统计局（Eurostat）公布了4月份欧元区HICP（Harmonized Indices of Consumer Price：欧盟标准消费者价格指数）初步数据，结果如下。 [综合指数] - 与去年同月相比，为3.0%，符合市场预期1（3.0%），较上月（2.6%）上升（图1） - 与上月相比，为1.0%，符合预期（1.0%），较上月（1.3%）下降 [指数2，综合指数中剔除能源和食品饮料] - 与上月相比去年1月，为2.2%，与预测（2.2%）一致，但较上月（2.3%）有所下降（图2） - 与上月相比，为0.9%，较上月（0.8%）有所上升 1 彭博聚合中值。这同样适用于下面
米個人所得・消費支出（26年3月）－PCE価格指数はエネルギー価格の上昇に伴い前月比、前年同月比ともに上昇、市場予想に一致
■概要 个人收入环比增长0.6%，超出市场预期（增长0.3%）；个人消费增长0.9%，符合市场预期。消费在很大程度上受到汽油和能源价格上涨名义推升的影响，但实质仍为正值。虽然能源价格上涨带动PCE物价指数加速上涨，但目前对核心通胀的连锁反应有限。 目录 1、结果摘要：个人收入超出市场预期，而个人消费则继续保持正值。个人消费符合市场预期2。结果评价：能源价格上涨带动PCE价格指数增速加快3。收入趋势：个体经营收入大幅增长4。消费趋势：由于价格上涨，汽油和能源的名义消费量大幅增加5。价格指数：能源价格环比和去年同月均大幅上涨 4月30日，美国商务部经济分析局（BEA）公布3月份个人收入和消费支出统
2026年1-3月期の実質GDP～前期比0.5％（年率1.8％）を予測～
■概要 日本内阁府5月19日公布的2026年1月至3月实际GDP预计环比增长0.5%（年化环比增长1.8%），连续第二个季度正增长。虽然私人消费（较上季度增长0.2%）、住房投资（较上季度增长0.8%）和资本投资（较上季度增长0.2%）均有所增长，但公共固定资本形成因2025财年补充预算的实施而出现三个季度以来的首次增长，国内需求在私人和公共需求方面均连续第二个季度增长。名义GDP环比增长0.8%（年化环比增长3.2%），连续第二个季度增长，预计将超过实际增长。 GDP平减指数预计环比为0.3%，同比为2.9%。预计2025财年实际GDP较上年增长1.0%（2024财年为0.5%），连续第二年
ユーロ圏ＧＤＰ（2026年1-3月期）－前期比0.1％で成長率はやや減速
4月30日，欧盟委员会统计局（Eurostat）发布欧元区GDP初步预估，结果如下。 [欧元区21国GDP（2026年1月至3月，经季节调整）] ・环比增长0.1%，低于市场预期（0.2%），较上期（0.3%）有所放缓（图1） ・同比增长0.8%，低于市场预期（0.9%），较上期（1.2%）有所下降（图2） 1 编制中位数彭博社。以下预测类似：欧元区2026年1-3月期间增长率为0.1%，较上季度（年化0.6%）。增速较2015年10月至12月期间略有放缓（较上季度增长0.2%，年率增长0.8%），与2025年4月至6月期间大致持平（较上季度增长0.1%，年率增长0.6%），后者因特朗普关税上
亚洲：今天亚洲主要股市上涨： • 日经 225 指数上涨 228.20 点或 0.38%，至 59,513.12 • 上海收盘 • 恒生指数收盘 • ASX 200 上涨 64.00 点或 0.74%，至 8,729.80 • SENSEX 收盘 • Nifty50 收盘 今天亚洲主要货币市场涨跌不一： • [...]
2026 年第一季度的经济增长率出人意料地强劲，年化季度环比增长 2.0%，同比增长 2.7%（两者均为实际通胀调整指标）。该季度数字高于 2025 年 10 月至 12 月的 +0.5%，高于一年前的 -0.6%。与 2025 年同期相比，2026 年 1 月至 3 月实际个人可支配收入增长了 +0.7%。那是……继续阅读“2026 年第一季度的美国”
- 作者：新政民主党人个人收入和支出是最重要的月度指标之一，因为它们让我们可以详细了解广大美国家庭的消费情况。由于消费带动就业，它们也让我们了解在不久的将来就业可能会发生什么。今天上午的 3 月份数据是第一个代表至少包括部分伊朗战争石油冲击的活动的数据。 3月份名义个人支出增长0.9%，个人收入增长0.6%。然而，自PCE平减指数上涨0.7%以来，支出仅增加了0.2%，而实际收入下降了-0.1%，这是连续第二次下降，使绝对数字降至去年7月以来的最低水平：此外，按同比计算，实际收入仅增长了0.2%。除了受税法或刺激计划影响的几个月外，如此低的增幅只发生在经济衰退期间。实际支出增长 2.1%，是除
Vaccinium sulawesiense Mustaqim & P.W.Fritsch, in Mustaqim, Fritsch, Ahmad, Lakiu, Pitopang et Ardi, 2022.DOI: 10.7751/telopea15774 Researchgate.net/publication/363672464AbstractVaccinium sulawesiense Mustaqim &描述了印度尼西亚苏拉威西岛新发现的特有种 P.W.Fritsch。该种与 V. simulans Sleumer 相似，但不同之处在于叶尖渐尖，花器官较大，花冠和花盘内表面上半部
亚洲：今天亚洲主要股市涨跌互现： • 日经 225 指数收盘 • 上海证券交易所上涨 28.877 点或 0.71%，至 4,107.514 • 恒生指数上涨 432.06 点或 1.68%，至 26,111.84 • ASX 200 下跌 23.70 点或 -0.27%，至8,687.00 • SENSEX 上涨 609.45 点或 0.79%，至 77,496.36 • Nifty50 [...]
亚洲：今天亚洲主要股市下跌： • 日经 225 指数下跌 619.90 点或 -1.02%，至 59,917.46 • 上海证券交易所下跌 7.707 点或 -0.19%，至 4,078.637 • 恒生指数下跌 245.87 点或 -0.95%，至 25,679.78 • 澳大利亚证券交易所200 下跌 55.70 点或 -0.64% 至 8,710.70 • SENSEX 下跌 416.72 点 [...]
