Market Talk – January 15, 2026
亚洲：今天亚洲主要股市涨跌互现： • 日经 225 指数下跌 230.73 点或 -0.42%，至 54,110.50 • 上海证券交易所下跌 13.492 点或 -0.33%，至 4,112.601 • 恒生指数下跌 76.19 点或 -0.28%，至 26,923.62 • 澳大利亚证券交易所200 上涨 41.10 点或 0.47%，至 8,861.70 • SENSEX 收盘 • Nifty50 [...]
■概要 12月份外资股票型基金、内资股票型基金、平衡型基金销售普遍旺盛。特别是对于外国股票基金来说，年底最后一刻的购买可能会增加资金流入。 ■目录 - 指数型外资股票基金流入快速增加 - 快速增加是因为年底的最后一刻买入吗？ - 国内股票流入创4月以来最大 - 中国股票基金表现强劲 从2025年12月日本注册股票投资信托基金（不包括ETF，以下简称基金）的估计流入和流出来看，外国股票基金的资金流入为1.4万亿日元[图1]。这比11月份的8000亿日元增加了2400亿日元，自3月份以来的9个月内首次达到1万亿日元大关。指数型基金带动外资股票基金加速流入。从公开发行的外国股票基金类型来看，12月份
米雇用統計（25年12月）－非農業部門雇用者数が市場予想を下回る伸びにとどまった一方、失業率は前月から低下
■摘要 12月非农就业人数环比增加5万人，低于市场预期的+7万人，证实就业增长步伐放缓。失业率下降0.1个百分点至4.4%（上月为4.5%），也低于市场预期。尽管就业增长放缓，但失业率上升受到抑制。 “低就业/低裁员”平衡持续，就业放缓，失业率企稳，下一次 FOMC 会议（1 月）政策利率可能保持不变。 ■目录 1. 结果概要：虽然就业人数低于市场预期，但失业率也低于市场预期2。结果评价：非农就业增速明显放缓3。机构调查详情：商品生产部门就业人数下降 4.家庭调查详情：失业人数大幅下降 1月9日，美国劳工统计局（BLS）公布了12月份就业统计数据。非农部门从业人员数量环比增加5万人1（上月修正
周末：• 2026 年 1 月 11 日当周时间表周一：• 无重大经济数据发布。来自 CNBC：盘前数据和彭博期货 标准普尔 500 指数期货下跌 16 点，道指期货下跌 104 点（公允价值）。上周油价上涨，WTI 期货价格为每桶 59.37 美元，布伦特原油期货价格为每桶 63.60 美元。一年前，WTI 油价为 77 美元，布伦特原油价格为 80 美元，因此 WTI 油价同比下跌约 24%。这是来自 Gasbuddy.com 的全国汽油价格图表。全国价格为每加仑 2.74 美元。一年前，价格为每加仑 3.03 美元，因此汽油价格同比下降了 0.29 美元。
Comments on December Employment Report
12 月就业报告中的总体就业人数略低于预期，但 10 月和 11 月的就业人数下调了 76,000 人。失业率降至4.4%。早前：12月就业报告：5万个就业岗位，失业率4.4%优质（25至54岁）参与率由于整体参与率受到周期性（经济衰退）和人口（人口老龄化、年轻人在校学习）原因的影响，这里是关键工作年龄组的就业人口比例：25至54岁。 12月54岁的参与率与11月的83.8%持平，为83.8%。25岁至54岁的就业人口比例从上月的80.6%上升至80.7%。两者均较近期峰值略有下降，但仍接近本世纪最高水平。平均每小时工资该图显示了当前所有私人雇员“平均每小时收入”的名义同比变化。就业统计（CE
失业率的一个弱点是，如果人们退出劳动力市场，他们就不能被算作失业者，失业率就会下降。他们不再积极寻找工作，这可能是因为他们是灰心丧气的工人。在这种情况下，较低的失业率可能会产生误导。退出劳动力市场的人可能表明劳动力市场疲软。我们可以转而关注就业与人口的比率，因为这包括那些不属于劳动力市场的人。但这包括 16 岁以上的所有人，这意味着该群体中有老年人，但其中许多人已经退休。退休的人越多，这个比率就越低，这可能会产生误导。这并不一定意味着劳动力市场疲软。但我们有25-54岁人群的这一比例（这也排除了许多可能不找工作的大学年龄人群）。2020年1月为80.6%，2020年4月为69.6%。点击此处查
储备银行现在假设澳大利亚人今年不会降息 — — 并且在明年 5 月举行的下一次联邦选举之前很可能不会降息。与三个月前相比，这是一个很大的变化。早在 2 月份，储备银行就假设在明年年中之前进行三次降息。其最新的假设是，今年剩余时间利率将保持在高位，然后缓慢下降，到 2025 年 5 月降息的可能性几乎为零。这些假设是基于金融市场定价，该银行称金融市场定价是“未来现金利率路径的最佳预测指标”。是什么改变了市场定价和银行的预测？通货膨胀。这对准备下周联邦预算的阿尔巴尼亚政府构成了巨大挑战。 通胀上升，利率维持不变 在周二的声明中，央行董事会解释了为何将现金利率维持在 4.35%，并加强了有关通胀的措
Mortgage and inflation pain to ease, but only slowly: how 31 top economists see 2024
Wes Mountain/The Conversation，CC BY-NDA 由 The Conversation 组建的 31 名顶尖经济学家组成的小组认为，在今年年中之前不会降息，到 12 月只会小幅降息，足以使每月 60 万美元浮动利率抵押贷款的服务成本减少 55 美元。该小组借鉴了 28 所澳大利亚大学、智囊团和金融机构的领先预测者的专业知识，其中包括经济建模师、前财政部长、国际货币基金组织货币基金组织和储备银行官员以及储备银行董事会前成员。其预测描绘了经济增长疲软、消费支出停滞和人均衰退持续的景象。平均预测是储备银行推迟削减现金利率，至少在年中之前将其维持在目前的4.35%附近，然
