详细内容或原文请订阅后点击阅览
为什么我们关注个人收入前转移（以及为什么我们等待修订）
昨天在 MarketPlace 上与 Justin Ho 进行讨论。可支配收入（税后、转移后）对于评估消费者财务状况很有用，而个人收入前转移（NBER 的 BCDC 紧随其后）更好地反映了来自经济活动的收入。 “如果你想了解 [...] 的根本状态
来源:经济浏览器昨天在 MarketPlace 上与 Justin Ho 进行讨论。可支配收入（税后、转移后）对于评估消费者财务状况很有用，而个人收入前转移（NBER 的 BCDC）则更好地反映了来自经济活动的收入。
“如果你想了解私营部门的基本状况，不包括经常转移的个人收入更有用。”
这是一张图表，显示了可支配收入与转移收入前的对比情况。
图 1：不包括经常转移的个人收入，4 月发布（黑色粗体，左对数刻度），3 月发布（黄绿色，左对数刻度），可支配个人收入，4 月发布（深红色粗体，右对数刻度），3 月发布（浅红色，右对数刻度），全部单位为 bn.Ch.2017$。资料来源：东亚银行。
请注意，收入水平大幅调整（约半个百分点），随后 4 月份（预测值）出现下降，这意味着无论以哪种方式衡量的收入轨迹现在都更加负面。这一观察结果也说明了为什么 NBER BCDC 需要等待相当长的一段时间才能对经济周期日期进行评估。 （正如我在其他地方指出的那样，GDP 可能会发生非常大的修正，尤其是在随后被确定为转折点的地方）。
请注意，大部分向下修正归因于最新发布的 QCEW 中显示的有关工资和薪水的更新信息，以及有关近几个月 CES 数据价值的最新信息（而不是价格平减指数修正）。
两个个人收入系列的趋势都凸显了产出指标与个人收入（和就业）系列之间日益增长的脱节。