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关于第四季度提前发布：GDP 与“核心 GDP”以及住宅投资
昨天，Jim 使用本文中概述的方法，主要基于第三季度的增长，将 Econbrowser Little Econ Watcher 的表情调至中性 😐。请记住，第四季度增长将有两次修正（年度修正之前和后续修正）。第四季度发布的其他内容还有哪些？首先，GDPNow — 正如预期 — [...]
来源:经济浏览器昨天，Jim 使用本文中概述的方法，主要基于第三季度的增长，将 Econbrowser Little Econ Watcher 的表情调整为中性 😐。请记住，第四季度增长将有两次修正（年度修正之前和后续修正）。第四季度发布的其他内容还有哪些？
首先，正如预期的那样，GDPNow 的增长超出了预测，因为它没有考虑到政府关闭的情况。另一方面，高盛的跟踪估计，结合判断，基本上是正确的。
图 1：GDP 第 4 季度提前报告（粗体黑色）、GDPNow（天蓝色方块）、高盛（红色三角形）、《华尔街日报》1 月调查平均值（蓝色）、2023-24 随机趋势（灰色），全部以 bn.Ch.2017$ SAAR 为单位。资料来源：BEA via FRED、亚特兰大联储 (2/19)、高盛 (2/19)、《华尔街日报》一月经济学家调查以及作者的计算。
请注意，Little Econ Watcher 评估基于截至第三季度的数据；第四季度出现大幅放缓（1.4% q/q AR）。从某种程度上来说，这种情况在 2026 年第一季度会被扭转，人们可能不想仅根据 GDP 来评估发展轨迹。鉴于外部平衡（进口、出口）和政府支出（创纪录的关闭）的异常行为。我展示了总需求代理的轨迹，其中不包括这两个组成部分（从技术上讲，是对国内私人购买者的最终销售，又称“核心 GDP”）：
图 2：第 4 季度向私人国内购买者的最终销售提前报告（粗体黑色）、GDPNow 即时预报（天蓝色方块）、高盛（红色三角形）、广告 2023-24 随机趋势（灰色），均以 bn.Ch.2017$ SAAR 为单位。资料来源：BEA via FRED、亚特兰大联储 (2/19)、高盛 (2/19) 和作者的计算。
最后，本文讨论的住宅投资怎么样？嗯，提前的数字低于 GDPNow 的即时预测（并且远低于 2025 年 11 月专业预报员调查的预测）。