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2025Q4 提前发布前夕
吉姆明天将检查 GDP 数据，但这是截至今天的情况，继昨天和今天的国际贸易数据、工业生产、新屋开工数据之后。图 1：报告的 GDP（黑色粗体）、GDPNow（天蓝色方块）、高盛跟踪（红色三角形）、1 月份《华尔街日报》调查平均值（蓝色）和 2023-24 [...]
来源:经济浏览器吉姆明天将检查 GDP 数据，但这是截至今天的情况，继昨天和今天的国际贸易数据、工业生产、新屋开工数据之后。
图 1：报告的 GDP（黑色粗体）、GDPNow（天蓝色方块）、高盛追踪（红色三角形）、1 月份《华尔街日报》调查平均值（蓝色）和 2023-24 随机趋势（灰色），全部以 bn.Ch.2017$ SAAR 为对数尺度。资料来源：BEA、亚特兰大联储、高盛、《华尔街日报》一月经济学家调查以及作者的计算。
请注意，现在预测的 AR 增长率存在很大差异：GDPNow 为 3%，而 GS 为 1.6%。即使实现 3% 的快速增长，我们也没有重新达到 2023-24 年的趋势。
一旦剔除不稳定的外国因素（出口、进口）和库存，人们就会得到更多的共识。这是“核心 GDP”的图，即扣除进口后的最终销售、进口和政府支出。
图 2：报告中对国内私人购买者的最终销售额（黑色粗体）、GDPNow（天蓝色方块）、高盛跟踪（红色三角形）和 2023-24 年随机趋势（灰色），全部以 2017 年 10 亿美元 SAAR 为单位，采用对数尺度。资料来源：东亚银行、亚特兰大联储、高盛和作者的计算。
从图 2 中可以明显看出，按照目前的估计，我们尚未接近 2023-24 年的趋势。就“核心 GDP”代表趋势总需求而言，经济似乎正处于越来越低于 2023-24 年趋势的轨道上。话虽如此，CBO 估计 2026 年 BBB 规定将产生 0.9 个百分点的 GDP 财政刺激，因此今年可能会有所不同。